Phiên giao dịch cuối tuần, VN-Index tăng điểm, nhưng kết thúc tuần vẫn giảm 2,22% so với tuần trước, qua đó có 4 tuần liên tiếp giảm điểm từ vùng giá quanh 1.250 điểm về mức 1.128,54 điểm. Đây cũng là tuần có thanh khoản thấp. 

Diễn biến trên thể hiện áp lực bán giảm dần trong tuần qua và thị trường phục hồi tốt ở vùng giá trung bình MA200 phiên ở mức quanh 1.105 điểm. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng  tuần thứ 5 liên tiếp,  giá trị bán ròng giảm với 389 tỷ đồng.

Theo ông Hiếu Hồ, chuyên gia chiến lược đầu tư Trung tâm phân tích và tư vấn đầu tư SSI Research, Bộ Kế hoạch và Đầu tư hạ dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2023, từ mức 6-6,5% về 5-6%. Dù mục tiêu ngay cả ở mức thấp là 5%, Chính phủ cũng cần có động thái mạnh mẽ hơn nữa để thúc đẩy kinh tế. Trong kỳ họp Quốc hội tới đây, nhà đầu tư sẽ quan sát các giải pháp hỗ trợ kinh tế sắp tới.

Tuần qua, cũng có thông tin quan trọng với lĩnh vực bất động sản, việc giảm 30% tiền thuê đất cho năm 2023 theo Quyết định 25/2023/QĐ-TTg, thực tế thị trường không có quá nhiều phản ứng tích cực với thông tin này, một phần đây không phải là thông tin mới, mà là kéo dài các biện pháp hỗ trợ đã áp dụng từ hồi Covid-19 từ năm 2020-2022 để hỗ trợ.

Thông tin bất ngờ tuần này là tăng trưởng tín dụng 9 tháng so với đầu năm tăng trưởng 6,91%, tăng vọt so với con số trước đó 10 ngày được Ngân hàng Nhà nước công bố là 5,92%. Theo SSI Research, diễn biến này có thể đến từ các hoạt động mang tính kỹ thuật, có tính chu kỳ ở cuối quý. Khó có thể nói rằng đây là giải ngân thực tế.

Ngoài ra, hoạt động phát hành tín phiếu 28 ngày của Ngân hàng Nhà nước tiếp tục được quan tâm, tổng giá trị trúng thầu từ đầu tháng 9 tới nay gần 140.000 tỷ đồng. Lãi suất trúng thầu đang tăng lên cao nhất tuần này là 1,3%. Lãi suất liên ngân hàng tăng tương đồng từ 0,2% tuần trước đó lên 1,3% - vẫn là vùng lãi suất thấp. 

Với sự mạnh lên của USD gần đây, cũng khiến cho tỷ giá áp lực rõ nét hơn. Ông Hiếu Hồ cho rằng, dù tự tin thặng dư thương mại cao, kiều hối tích cực hơn trong nửa cuối năm, thì những biến động ngắn hạn của tỷ giá cũng đang có ảnh hưởng nhất định lên thị trường chứng khoán.

Nhóm ngành duy trì tích cực trong bối cảnh ảm đạm của nền kinh tế là bất động sản khu công nghiệp. SSI Research cho rằng, nhu cầu thuê khu công nghiệp năm 2023 sẽ hồi phục và tiếp dẫn tăng trưởng trong 2024, nhờ số liệu FDI tích cực trong quý III vừa qua. Nhìn con số FDI giải ngân 9 tháng ghi nhận 15,9 tỷ USD, tăng 3,5% so với cùng kỳ, trong khi, ở 2 quý đầu năm đã có những lo ngại về sự sụt giảm 2 chữ số, thì sự tích cực trong quý III đã kéo con số 9 tháng cán mốc tương đương so với cùng kỳ. 

Nguồn SSI Research.

Hoạt động bán ròng mạnh của khối ngoại từ đầu tháng 9 trở lại đây cũng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, nhất là dòng vốn từ nhóm quỹ ETF - rút ròng khá mạnh từ tháng 7, chững lại từ nửa cuối tháng 9, thậm chí 1 số quỹ ETF mua ròng trở lại tuần qua. Xét về nguồn gốc dòng tiền, các quỹ ETF có nguồn gốc dòng tiền từ các nhà đầu tư Thái Lan bán ròng lại trong tuần qua, ngược lại, nhóm quỹ từ Đài Loan như Fubon ETF đã mua ròng 2 tuần gần đây; các ETF Hàn Quốc mua ròng trong tháng 9. 

Hoạt động quỹ chủ động có sự tương đồng, cả tháng, rút ròng 710 tỷ đồng, chiếm 0,5% NAV các quỹ. Luỹ kế 9 tháng, các quỹ chủ động vào ròng 3.200 tỷ đồng. 

Dù mua ròng chưa quyết liệt, nhưng ít nhất mức độ bán ròng đang giảm dần lại, qua đó giảm áp lực lên thị trường chứng khoán sau giai đoạn thị trường có nhịp điều chỉnh vừa qua, ông Hiếu Hồ nhận định. 

Về diễn biến thị trường, dừng 1.128 điểm, tiếp diễn tuần thứ 4 liên tiếp, trong đó, nhóm cổ phiếu chứng khoán đang phát đi tín hiệu sớm khi nhiều cổ phiếu nhóm này hình thành vùng đáy và có sự bứt phá trong phiên cuối tuần, có thể mang lại kỳ vọng, lan toả tốt hơn cho các nhóm khác  và xác lập được vùng đáy ngắn hạn cho toàn thị trường. 

Dù các tín hiệu chưa được xác nhận rõ ràng, nhưng phản ứng tích cực của nhóm chứng khoán cùng với tốc độ chậm lại trong việc bán ròng của khối ngoại mở ra kỳ vọng tích cực hơn cho thị trường. Nếu để chọn biến số để xác nhận thị trường thoáy đáy trong các phiên tiếp theo, thì sự phản ứng lan toả sang các nhóm ngành khác, nhất là ở các nhóm có tính thị trường cao như thép, bất động sản, vả cả cổ phiếu ngân hàng. 

Tuần sau, nhà đầu tư cũng chờ đợi số liệu CPI tháng 9 của Mỹ, giai đoạn cuối tháng 10 cũng chờ đợi thông tin cơ cấu ETF nội quý III của HoSE (16/10, HoSE sẽ công bố kết quả xem xét  danh mục VNDIAMOND kỳ tháng quý IV, cập nhật khối lượng lưu hành, tỷ lệ free-float của cổ phiếu thành phần trong rổ VN30, VNFINLEAD, thời hạn hoàn thành kỳ tái cơ cấu danh mục là 3/11 và có hiệu lực từ 6/11).

Theo ông Hiếu Hồ, nhà đầu tư đã có quyền hy vọng thị trường xác lập vùng đáy ngắn hạn, kỳ vọng tạo đáy của thị trường dần mở ra với những phản ứng tích cực trong cuối tuần, nhà đầu tư ngắn hạn có thể chờ đợi tín hiệu xác nhận về lan toả dòng tiền trong những phiên đầu tuần sau để mở vị thế với những cổ phiếu giữ vững được vùng hỗ trợ. Đây cũng là giai đoạn cơ hội mở ra với nhà đầu tư với góc nhìn trung và dài hạn khi nhiều cổ phiếu có triển vọng tốt đang ở vùng giá hấp dẫn hơn.