Hạ tầng Gelex là một trong hai công ty con chiến lược của Tập đoàn Gelex

Thông tin sơ bộ về kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của Hạ tầng Gelex, Công ty dự kiến niêm yết vào cuối năm 2025.

Chứng khoán Vietcap đánh giá, Hạ tầng Gelex hiện mang lại cơ hội đầu tư độc đáo với sự kết hợp giữa vị thế dẫn đầu trong mảng khu công nghiệp khi mà sở hữu Tổng Công ty Viglacera - CTCP (mã VGC - sàn HoSE) tại miền Bắc và Công ty cổ phần Đầu tư Khu công nghiệp Dầu khí Long Sơn (Long Sơn PIC, mã PXL - sàn UPCoM) tại miền Nam.

Đồng thời, sự phục hồi của mảng vật liệu xây dựng (VLXD) với dư địa cải thiện biên lợi nhuận lớn và vị thế dẫn đầu thị trường Viglacera; động lực tăng trưởng đến từ mảng nhà ở cao cấp thông qua liên doanh với đối tác chiến lược - Frasers Property; và Hạ tầng Gelex cũng sở hữu dòng tiền ổn định từ mảng điện và nước (với kế hoạch đầu tư vào dự án điện tái tạo 800 MW tại Công ty cổ phần Đầu tư Nước sạch Sông Đà).

Cụ thể, tại mảng khu công nghiệp, Viglacera hiện còn khoảng 1.200 ha đất cho thuê, bao gồm các vị trí cấp 1 như Bắc Ninh và Thái Nguyên; và Công ty cổ phần Đầu tư Khu công nghiệp Dầu khí Long Sơn kiểm soát khu công nghiệp Long Sơn với diện tích 850 ha tại TP.HCM (trước đây là Vũng Tàu), dự án hiện đang trong giai đoạn quy hoạch.

Đối với lĩnh vực vật liệu xây dựng, nhu cầu đang phục hồi và biên lợi nhuận dự kiến cải thiện nhờ hoạt động tái cấu trúc lớn nhằm cắt giảm chi phí bán hàng & quản lý (SG&A). Ngoài ra, khả năng biện pháp chống bán phá giá đối với kính xây dựng được phê duyệt vào năm 2026 sẽ là yếu tố hỗ trợ thêm cho biên lợi nhuận.

Đối với lĩnh vực nhà ở, dự án Lê Lai tại Hải Phòng với quy mô 14 ha, tổng vốn đầu tư 8 nghìn tỷ đồng đang trong quá trình triển khai; đồng thời Công ty đặt mục tiêu sẽ bổ sung thêm khoảng 1.000 ha quỹ đất trong giai đoạn 2025–2030.

Và cuối cùng, đối với lĩnh vực điện và nước, Công ty cổ phần Đầu tư Nước sạch Sông Đà dự kiến mang lại khoản lợi nhuận sau thuế xấp xỉ 200 tỷ đồng trong ngắn hạn và động lực tăng trưởng ổn định trong các năm tới nhờ việc đưa giai đoạn 2 vào vận hành với công suất tối đa (600.000 m³/ngày). Hạ tầng Gelex kỳ vọng sẽ được chọn làm chủ đầu tư cho 130 MW điện gió gần bờ vào năm 2026 (trong tổng số mục tiêu 800 MW).

Được biết, tại Báo cáo tài chính bán niên năm 2025 của Tập đoàn Gelex, Công ty đang sở hữu hai Công ty con trực tiếp là Công ty cổ phần Hạ tầng Gelex với tỷ lệ 91,62% vốn điều lệ, hoạt động trong lĩnh vực quản lý các khoản đầu tư trong lĩnh vực hạ tầng, bất động sản, nước sạch; và sở hữu 78,69% vốn tại Công ty cổ phần Điện lực Gelex (mã GEE – sàn HoSE), đơn vị hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh và quản lý các khoản đầu tư trong lĩnh vực sản xuất công nghiệp (chủ yếu là công nghiệp điện).

Riêng đối với Hạ tầng Gelex, đơn vị này lại đang sở hữu 50,21% vốn tại Tổng Công ty Viglacera – CTCP, sở hữu 62,46% vốn tại Công ty cổ phần Đầu tư nước sạch Sông Đà, sở hữu 100% vốn tại Công ty cổ phần Hạ tầng Gelex Tây Ninh, sở hữu 65% vốn tại Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Khu công nghiệp Dầu khí Long Sơn, sở hữu 50% vốn tại Công ty cổ phần Nước sạch Tây Hà Nội, sở hữu 49% vốn tại Công ty cổ phần Titan Hải Phòng.

Dự án khu công nghiệp Long Sơn vẫn đang trong giai đoạn quy hoạch

Theo tìm hiểu, thành lập năm 2007, Long Sơn PIC được kỳ vọng là chủ đầu tư Dự án Khu công nghiệp dầu khí Long Sơn (diện tích 1.250 ha). Trong thời gian chờ triển khai dự án chính, Công ty từng tham gia một số dự án quy mô nhỏ như chung cư Huỳnh Tấn Phát (TP.HCM), Khu dân cư Tương Bình Hiệp (tỉnh Bình Dương cũ), Khách sạn dầu khí Kinh Bắc (tỉnh Bắc Ninh) để tạo dòng tiền ngắn hạn.

Khu công nghiệp Long Sơn dự kiến bao gồm Nhà máy lọc dầu số 3, Tổ hợp hóa dầu miền Nam, nhà máy điện và khu dịch vụ dầu khí. Tuy nhiên, do định hướng phục vụ ngành dầu khí, Chính phủ đưa kế hoạch xây dựng Nhà máy lọc dầu số 3 sang giai đoạn sau năm 2030.

Đến tháng 7/2023, Quy hoạch tổng thể năng lượng quốc gia giai đoạn 2021 - 2030 mở rộng/xây mới tổ hợp lọc - hóa dầu và kho dự trữ quốc gia tại khu vực Nam Trung Bộ hoặc Đông Nam Bộ, với công suất 15 - 20 triệu tấn/năm, khiến dự án Long Sơn có cơ hội trở lại đúng quy hoạch ban đầu.

Tại đại hội đồng cổ đông gần đây, sau khi tăng vốn thành công, Long Sơn PIC đã kiện toàn bộ máy lãnh đạo và công bố kế hoạch tìm kiếm ít nhất 3 nhà đầu tư cùng Tập đoàn Gelex triển khai Dự án Khu công nghiệp dầu khí Long Sơn.

Tính đến ngày 30/6/2025, Công ty cho biết, đang tập trung vào thủ tục pháp lý và xúc tiến đầu tư. Dự án đã được điều chỉnh xuống còn 850 ha, với tổng vốn đầu tư giai đoạn I là 11.759 tỷ đồng. Tuy nhiên, lượng chi phí xây dựng dở dang cho dự án mới đạt 54,17 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ so với đầu năm và quá nhỏ so với tổng vốn đầu tư.