Nhu cầu vàng quý III/2025 đạt mức lịch sử

Theo Xu hướng nhu cầu vàng quý 3/2025 của Hội đồng Vàng Thế giới, nhu cầu vàng (bao gồm thị trường phi tập trung - OTC) trong quý 3 đạt 1.313 tấn (tương đương 146 tỉ USD), đây là mức cao nhất được ghi nhận về nhu cầu vàng theo quý. 

Mức tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư tăng vọt trong quý 3, với lượng mua vào đạt 537 tấn (tăng 47% so với cùng kỳ năm trước) và chiếm 55% tổng nhu cầu vàng ròng toàn cầu. Đà tăng này được hỗ trợ bởi các yếu tố kết hợp, bao gồm tình hình địa chính trị bất ổn và nhiều biến động, sự suy yếu của đồng USD, và tâm lý sợ bỏ lỡ (FOMO) của các nhà đầu tư khi giá vàng ngày càng leo cao. 

Dù giá vàng ở mức cao kỷ lục, các ngân hàng trung ương vẫn tăng mua vàng trong quý III, với tổng lượng vàng mua ròng trong quý đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý II và tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Từ đầu năm đến nay, lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương đạt tổng cộng 634 tấn, thấp hơn so với các mức kỉ lục được ghi nhận trong ba năm qua, tuy vậy con số này vẫn cao hơn đáng kể so với giai đoạn trước năm 2022. 

Các nhà đầu tư tiếp tục đổ tiền vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) được hỗ trợ bằng vàng vật chất trong 3 quý liên tiếp, bổ sung thêm 222 tấn vàng với dòng vốn toàn cầu đạt 26 tỉ USD. Tính từ đầu năm đến nay, các quỹ ETF vàng đã tăng lượng vàng nắm giữ thêm 619 tấn (tương đương 64 tỉ USD), đứng đầu là các quỹ được niêm yết tại Bắc Mỹ với 346 tấn, theo sau là châu Âu (148 tấn) và châu Á (118 tấn).

Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực Châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu tại Hội đồng Vàng Thế giới, nhận định: Theo xu hướng toàn cầu, giá vàng tăng mạnh kết hợp với những lo ngại địa chính trị toàn cầu gia tăng đã thúc đẩy mạnh mẽ sự quan tâm của nhà đầu tư. Nhu cầu vàng dự kiến ​​sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao, nhờ dòng vốn đầu tư gia tăng vào cả quỹ ETF cũng như vàng miếng và vàng xu. Việc mua vàng từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là yếu tố chủ chốt của nhu cầu vàng.

Nhu cầu đầu tư vàng miếng và vàng xu trong quý 3/2025 tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, đạt tổng cộng 316 tấn. Hầu hết các thị trường đều ghi nhận tăng trưởng, trong đó nổi bật nhất là Ấn Độ với 92 tấn và Trung Quốc với 74 tấn.

Nhu cầu vàng miếng và vàng xu trong quý 3 tại khu vực ASEAN chứng kiến ​​mức tăng trưởng hai con số so với cùng kỳ năm trước ở hầu hết các quốc gia, ngoại trừ Việt Nam. Cụ thể, tại Việt Nam, đầu tư vàng giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ năm trước do tình trangjt hiếu nguồn cung trên thị trường nội địa.   

Nhu cầu vàng trang sức tiếp tục ghi nhận sụt giảm trên phạm vi toàn cầu (giảm 19% so với cùng kỳ năm trước) do giá vàng tăng quá cao đã làm giảm sức cầu. Tại các nước ASEAN, khối lượng vàng trang sức trong quý 3/2025 chứng kiến ​​sự sụt giảm ở hầu hết các quốc gia. Nhu cầu vàng trang sức tại Việt Nam giảm 9% so với quý trước và giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. Giá vàng cao kỷ lục đã làm giảm sức mua của người tiêu dùng tại Việt Nam cũng như các thị trường ASEAN khác.

Thị trường vàng có thể chưa bão hòa

Theo bà Louise Street, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Hội đồng Vàng Thế giới, giá vàng tăng lên mức 4.000 USD/ounce trong quý III cho thấy rõ sức mạnh và tính bền vững của những yếu tố đã luôn thúc đẩy nhu cầu vàng xuyên suốt trong năm nay. Căng thẳng địa chính trị gia tăng, áp lực lạm phát kéo dài, và bất ổn xoay quanh chính sách thương mại toàn cầu khiến nhu cầu tìm đến tài sản tích trữ an toàn tăng cao trong bối cảnh các nhà đầu tư hướng tới việc tăng cường khả năng chống chịu cho các danh mục đầu tư trước những biến động. 

“Triển vọng về vàng vẫn rất tích cực, do sự suy yếu liên tục của đồng USD, kỳ vọng hạ lãi suất và nguy cơ lạm phát đình trệ có thể thúc đẩy nhu cầu đầu tư vàng. Giá vàng đã liên tục lập kỷ lục trong năm nay, và tình hình hiện tại cho thấy vàng có thể còn tăng giá mạnh hơn nữa. Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy thị trường vẫn chưa bão hòa, và vàng vẫn giữ vị thế là một kênh đầu tư chiến lược vững chắc", bà Louis Street nhận định.