Theo báo cáo mới đây của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), tính đến ngày công bố thông tin 28/8/2026, trong tháng 8/2026 đã có 33 đợt phát hành trái phiếu với tổng giá trị 32.029 tỷ đồng. Trong đó, 25 đợt phát hành riêng lẻ đạt 25.629 tỷ đồng và 8 đợt phát hành ra công chúng đạt 6.400 tỷ đồng.

Trong 8 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 348.980 tỷ đồng, trong đó 295.942 tỷ đồng được phát hành riêng lẻ và 53.038 tỷ đồng được phát hành ra công chúng. Ngân hàng đứng đầu về lượng phát hành trái phiếu 8 tháng đầu năm, chiếm tỷ trọng 54%, bất động sản đứng thứ hai với 39%.

Tuy nhiên, bắt đầu từ đầu quý III/2026 đến nay, phát hành trái phiếu bất động sản chậm lại, thị trường trái phiếu gần như là sân chơi độc chiếm của ngân hàng. 

Cập nhật mới nhất đến ngày 7/9, theo VIS Rating, riêng trong tháng 8/2026, tổng giá trị phát hành mới trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 8 đạt khoảng 35.000 tỷ đồng, giảm 16% so với tháng trước.

Phát hành riêng lẻ tiếp tục chiếm ưu thế tuyệt đối, tương đương 91% tổng giá trị phát hành mới, trong khi phát hành ra công chúng chỉ chiếm 9%. Trong đó, trái phiếu do nhóm ngân hàng phát hành chiếm tới 82% tổng giá trị phát hành mới trong tháng 8. Bất động sản dân cư đứng thứ hai nhưng tỷ trọng chỉ ở mức 9%.

Mặt bằng lãi suất giữa các nhóm tổ chức phát hành cũng có sự phân hóa đáng kể. Lãi suất coupon bình quân của nhóm ngân hàng trong tháng 8 ở khoảng 8,7%/năm. Trong đó, trái phiếu bất động sản ghi nhận mức bình quân lên tới 12,2%/năm, cao hơn đáng kể so với nhóm ngân hàng. Kỳ hạn phát hành bình quân toàn thị trường đạt 4,9 năm, rút ngắn so với mức 5,5 năm của tháng trước.

Đến cuối tháng 8, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành trên thị trường đạt khoảng 1,491 triệu tỷ đồng. Xét theo ngành, ngân hàng và bất động sản dân cư tiếp tục là hai trụ cột lớn nhất, với giá trị trái phiếu lưu hành lần lượt khoảng 685.000 tỷ đồng và 446.000 tỷ đồng.

Như vậy, riêng hai nhóm này chiếm hơn 3/4 tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành, cho thấy mức độ tập trung cao của thị trường vào các tổ chức tín dụng và doanh nghiệp bất động sản.

Đáng chú ý, những thương vụ phát hành có quy mô lớn nhất tháng 8 phần lớn thuộc về các ngân hàng thương mại. VIB phát hành lô VIBL12604 trị giá 3.300 tỷ đồng và lô VIB12601 trị giá 3.000 tỷ đồng. Trong khi đó, SHB huy động 2.081 tỷ đồng qua lô SHB7Y202601 theo hình thức phát hành ra công chúng.  

Không chỉ giữ vai trò lớn ở phía phát hành, nhóm ngân hàng còn chiếm tỷ trọng áp đảo trong hoạt động mua lại TPDN trước hạn. Từ đầu năm đến nay, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) được mua lại trước hạn đạt 199.172 tỷ đồng, trong đó nhóm ngân hàng chiếm 87,6%, tương đương 174.617 tỷ đồng. 

Tổng giá trị trái phiếu đến hạn thanh toán từ nay đến cuối năm 2026 còn khoảng 91.413 tỷ đồng. Trong đó, nhóm bất động sản chiếm phần lớn với 51.686 tỷ đồng, tương đương 56,5%, tập trung chủ yếu vào tháng 9 và tháng 12. Nhóm ngân hàng đứng thứ 2 với 19.255 tỷ đồng, chiếm 21,1%.

Về tình hình trả nợ, theo VIS Rating, đến cuối tháng 8, 90,2% dư nợ trái phiếu đang ở trạng thái bình thường, 6,7% chậm trả lãi và 3,1% chậm trả gốc nhưng chưa khắc phục.

Tỷ lệ chậm trả trong 12 tháng gần nhất tính đến tháng 8/2026 giảm còn 0,24%, từ mức 0,30% của tháng trước. Diễn biến này cho thấy quá trình xử lý các khoản trái phiếu có vấn đề tiếp tục có chuyển biến, dù quy mô trái phiếu chậm trả vẫn là một phần cần theo dõi của thị trường.

Ở thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày trong tháng 8 đạt khoảng 7.400 tỷ đồng, giảm 16% so với tháng trước. Tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành vẫn duy trì ở quy mô lớn, trong khi hoạt động giao dịch tiếp tục diễn ra trên nhiều mã trái phiếu của cả ngân hàng và doanh nghiệp.

Trên thị trường trái phiếu chính phủ (TPCP) sơ cấp, phiên đấu thầu ngày 26/8 cho thấy sự phân hóa rõ rệt về nhu cầu giữa các kỳ hạn. KBNN gọi thầu tổng cộng 17.000 tỷ đồng tại 5 kỳ hạn gồm 3, 5, 10, 15 và 30 năm.

Trong đó, kỳ hạn 5 năm và 10 năm tiếp tục thu hút phần lớn sức cầu. Kho bạc Nhà nước (KBNN) huy động được 6.707 tỷ đồng trên 7.000 tỷ đồng gọi thầu ở kỳ hạn 5 năm, tương đương tỷ lệ trúng thầu 96%. Lãi suất trúng thầu tăng 1 điểm cơ bản lên 4,25%/năm.

Ở kỳ hạn 10 năm, lượng trúng thầu đạt 5.700 tỷ đồng trên 8.000 tỷ đồng gọi thầu, tương đương 71%, với lãi suất trúng thầu tăng 1 điểm cơ bản lên 4,41%/năm.

Ngược lại, nhu cầu đối với các kỳ hạn dài và ngắn hơn vẫn khá thấp. Kỳ hạn 3 năm không có khối lượng trúng thầu. Tại kỳ hạn 15 năm và 30 năm, KBNN lần lượt chỉ huy động được 50 tỷ đồng, tương đương 5% và 10% lượng gọi thầu, với lãi suất trúng thầu tương ứng 4,55% và 4,60%/năm.

Tính đến ngày 26/8, KBNN đã huy động được 228.921 tỷ đồng TPCP kể từ đầu năm, tương đương 45,8% kế hoạch năm (500.000 tỷ đồng). Cơ cấu huy động tiếp tục tập trung chủ yếu ở kỳ hạn 10 năm, chiếm 75,78%, và kỳ hạn 5 năm, chiếm 21,84%.

Với khối lượng còn lại khá lớn so với kế hoạch cả năm, áp lực huy động TPCP trong những tháng cuối năm sẽ tiếp tục ở mức cao.