Thị trường trái phiếu doanh nghiệp khởi sắc trong nửa đầu năm 2026, song dòng vốn vẫn tập trung chủ yếu vào ngân hàng và bất động sản. Giới chuyên gia kỳ vọng đà hồi phục sẽ duy trì trong những tháng cuối năm.

Qua hoạt động thanh tra đối với 26 tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, Thanh tra Chính phủ đã phát hiện nhiều doanh nghiệp phát hành khi chưa đủ điều kiện, sử dụng vốn sai mục đích.

Ngân hàng Nhà nước đang hãm đà tăng tín dụng, nỗ lực bẻ lái dòng vốn chảy vào sản xuất, kinh doanh. Tuy nhiên, trong bối cảnh tín dụng vẫn là động cơ chính của cỗ xe tăng trưởng, tái cơ cấu vốn gặp rất nhiều thách thức.

Tháng 6/2025 chứng kiến quy mô phát hành trái phiếu hàng tháng cao nhất kể từ năm 2022, đạt 94.000 tỷ đồng (tăng 36% so với tháng trước), với hơn 80% từ các đợt phát hành từ các ngân hàng.

Luật Chứng khoán (sửa đổi) có hiệu lực từ đầu năm 2025 được kỳ vọng sẽ “mở đường” cho việc thu hút dòng vốn ngoại chảy vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Trong khi lượng trái phiếu phát hành ra công chúng còn ít ỏi và chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng, thì đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của nhà đầu tư cá nhân sẽ bị hạn chế, theo dự thảo mới đang trình Quốc hội thông qua.

Đang xuất hiện những ý kiến quan ngại khi thị trường trái phiếu doanh nghiệp suy giảm nhanh, bị co hẹp tới 1/3 trong vài năm qua, đặc biệt là ngày càng có thêm nhiều doanh nghiệp, do khó phát hành trái phiếu, nên đã quay về vay vốn ngân hàng. Thực trạng trên có thể dẫn đến rủi ro lớn về kỳ hạn và thanh khoản cho hệ thống ngân hàng.

Với quan điểm chỉ đạo, điều hành nền kinh tế năm 2025 là giữ đà, giữ nhịp và tăng tốc, bứt phá, Thủ tướng Chính phủ nhấn mạnh, “chỉ tiêu nào chưa đạt thì phải đạt, chỉ tiêu đạt rồi, thì phải nâng cao chất lượng, hiệu quả”, phấn đấu cao nhất hoàn thành các mục tiêu đề ra.

Các chuyên gia cho rằng, để tránh thanh khoản thị trường bị tắc nghẽn, cần cân nhắc lại quy định cấm nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường trái phiếu. Trong trường hợp vẫn cấm, thì cần mở lối thoát hiểm bằng việc dỡ bỏ các rào cản hạn chế nhà đầu tư tổ chức tham gia thị trường.

Theo Ủy ban Kinh tế, quản lý thị trường vàng còn nhiều bất cập, gây áp lực lên thị trường ngoại tệ và tỷ giá. Rủi ro an ninh mạng đối với hệ thống tài chính Việt Nam trở nên thường trực và hiện hữu với hậu quả khó lường.