Giá vàng thế giới chốt phiên cuối tuần đạt 4.493 USD/ounce, cao hơn hôm qua hơn 110 USD (tăng gần 3%). Lực mua bắt đáy của các nhà đầu tư gia tăng sau đợt lao dốc xuống dưới 4.100 USD/ounce là một trong các yếu tố thúc đẩy giá vàng đi lên.

Đáng nói, giá vàng chốt phiên hôm qua tăng cùng chiều với giá dầu. Hiện giá dầu thô đã lên tới gần 100 USD/thùng trong khi dầu Brent đã lên tới gần 113 USD/thùng.

Sự phục hồi của vàng phiên cuối tuần đã chấm dứt chuỗi giảm giá kéo dài ba tuần. Mặc dù còn quá sớm để khẳng định một sự chuyển dịch rõ rệt về tâm lý trên thị trường song ông Michael Brown, Nhà phân tích thị trường cấp cao tại Pepperstone, cho rằng đây là một khởi đầu tốt.

“Điều này cho thấy thị trường có thể đã tạo lập được một vùng đáy bền vững, và các động lực trú ẩn an toàn của vàng có thể đang bắt đầu tái khẳng định vị thế ở một mức độ nào đó”, ông nói.

Tuy nhiên, Brown lưu ý rằng bất chấp hành động giá tích cực, vẫn còn rất nhiều rủi ro trên thị trường, đặc biệt nếu một cuộc chiến kéo dài với Iran khiến nhiều ngân hàng trung ương phải bán vàng ra để đổi lấy tiền mặt, tương tự như trường hợp Ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã bán ra 60 tấn vàng trong hai tuần qua. 

“Nếu có thêm nhiều ngân hàng trung ương khác làm theo, giá vàng giao ngay sẽ chịu áp lực, đảo ngược hoàn toàn động lực đã thúc đẩy vàng tăng giá trong ba năm qua. Tôi nghĩ mức 4.100/ounce là "điểm xoay chiều" quan trọng. Ít nhất trong ngắn hạn, tôi không nghĩ giá sẽ sụt giảm dưới mức đó, vì phe mua sẽ bảo vệ ngưỡng này rất quyết liệt trong trường hợp có một đợt giảm giá mới", ông Brown nhận định.

Các nhà phân tích hàng hóa tại TD Securities cũng dự báo thị trường vàng sẽ còn suy yếu thêm, khi các ngân hàng trung ương sẽ bán ra vàng dự trữ để chống lại lạm phát gia tăng do chi phí năng lượng cao hơn. 

Ông Neil Welsh, Trưởng bộ phận Kim loại tại Britannia Global Markets, cho biết mặc dù có một số hoạt động "bắt đáy" trong tuần này, thị trường vàng vẫn đang ở chế độ "chờ và xem". Hầu hết bên mua đều đang quan sát xem chiến sự Trung Đông sẽ sớm được kiểm soát hay sẽ kéo dài.

"Có khả năng vàng đã tăng quá đà trên đà đi lên. Vàng đã giảm 20% so với mức đỉnh cuối tháng 1/2026, và sự hồi phục từ dưới 4.100 USD/ounce là rất đáng khích lệ, nhưng hiện có nhiều yếu tố đang ảnh hưởng đến giá. Khi các tác động ngoại cảnh ổn định lại, vàng mới quay trở lại vai trò là kênh giao dịch trú ẩn an toàn.”

Các nhà phân tích cho biết một cuộc xung đột kéo dài đẩy giá năng lượng lên cao đang làm dấy lên nỗi lo sợ về lạm phát đình trệ (stagflation), mặc dù rủi ro vẫn còn tương đối thấp. Lạm phát đình trệ vốn là môi trường hoàn hảo cho vàng. Trong kịch bản đó, các ngân hàng trung ương sẽ bị buộc phải cắt giảm lãi suất trong một môi trường lạm phát, khiến lợi suất thực giảm mạnh.

Ông Aaron Hill, Nhà phân tích thị trường trưởng tại FP Markets, cho biết vẫn còn hơi sớm để bắt đầu lo lắng về lạm phát đình trệ, nhưng những nỗi sợ đó có thể tiếp tục tăng lên vào tuần tới khi thị trường đón nhận các dữ liệu sản xuất quan trọng.