TIN LIÊN QUAN
	Nhà đầu tư châu Á lạc quan vì thiếu hiểu biết?
	VN-Index có cơ hội chinh phục mốc 565 điểm
	Điểm tên DN bứt phá lợi nhuận trong quý II

1. IDI: Cải thiện xu hướng - MUA

CTCK Maybank KimEng (MBKE)

IDI được nhìn nhận có chuyển biến trong xu hướng khi không còn tạo lập mức đáy liền sau thấp hơn và phiên 9/6 có đỉnh liền sau cao hơn trên đồ thị giá.

Xu hướng ngắn hạn đang chuyển sang tăng. Xét theo yếu tố mẫu hình, sự di chuyển hiện nay của IDI tương đồng với mẫu hình vai đầu vai ngược, hàm ý sự đảo chiều thành xu hướng.

Khối lượng giao dịch tăng đột biến trong phiên đột phá kháng cự 9/6, vượt thành công mức giao dịch trung bình 50 ngày.

MACD đã tiến rất sát bên dưới đường 0 và có xác suất cao sẽ vượt đường này trong phiên tới, các chỉ báo còn lại nằm trong vùng tích cực.

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư xem xét mua vào ngắn hạn IDI ở quanh vùng giá hiện tại 12.200 đồng.

Mục tiêu giá đầu tiên tại: 14.400 đồng (+18,0%). Dừng lỗ tại: 11.000 đồng (-9,8%).

2. PVS: P/E 2014 thấp hơn trung bình ngành

CTCK Maybank KimEng (MBKE)

Tổng CTCP Dịch vụ kỹ thuật Dầu khí (PVS) công bố kết quả kinh doanh hợp nhất 5 tháng đầu năm 2014 với doanh thu hợp nhất đạt 9.985 tỷ đồng, tăng 9,5% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành gần 40% kế hoạch doanh thu 2014. Lợi nhuận trước thuế 5 tháng 2014 ước đạt 674,7 tỷ đồng , tăng 31,2% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 61,3% kế hoạch năm.

Kho nổi, chứa, xử lý, xuất khẩu dầu thô (FPSO) PTSC Lam Sơn đón dòng dầu đầu tiên. Vào chiều 6/6/2014, FPSO PTSC Lam Sơn đã đón dòng dầu thương mại đầu tiên từ mỏ Thăng Long - Đông Đô sau 11 năm Lam Sơn JOC tiến hành công tác tìm kiếm, thăm dò, phát triển mỏ tại lô 01/97 và 02/97 thuộc bể trầm tích Cửu Long.

FPSO PTSC Lam Sơn có sức chứa tối thiểu 350.000 thùng, khả năng xử lý 18.000 thùng/ngày và làm việc liên tục trên 10 năm tại mỏ. FPSO Lam Sơn dự kiến đóng góp khoảng 190 tỷ đồng vào lợi nhuận trong năm 2014.

Như những năm trước, PVS đặt kế hoạch kinh doanh 2014 khá thận trọng. Cụ thể, kế hoạch doanh thu 2014 ở mức 25.200 tỷ đồng, xấp xỉ 2013. Trong khi đó, kế hoạch lợi nhuận trước thuế giảm 51,5% so với năm ngoái, xuống còn 1.100 tỷ đồng. Ban lãnh đạo PVS khẳng định, kế hoạch được xây dựng dựa trên cơ sở chắc chắn thực hiện được.

Với kết quả đạt được trong 5 tháng 2013 kết hợp với việc FPSO PTSC Lam Sơn đi vào hoạt động, nhiều khả năng PVS sẽ hoàn thành và vượt kế hoạch 2014. Như chúng tôi đã lưu ý trước đó, nhiều khả năng PVS sẽ hoàn nhập dự phòng hơn 400 tỷ đồng từ dự án Ethanol Dung Quất trong năm 2014. Lưu ý PVS đã vượt 227% kế hoạch lợi nhuận trước thuế 2013.

Với mức giá hiện tại PVS hiện đang giao dịch tại P/E 2014 ước tính chung tại 7,0x, thấp hơn trung bình ngành là 13,8x.

3. SD9: Khuyến nghị nắm giữ

CTCK Vietcombank (VCBS)

Mặc dù doanh thu thuần quý I/2014 của CTCP Sông Đà 9 (mã SD9) giảm nhẹ xuống 242,2 tỷ đồng (-2,2% so với cùng kỳ năm ngoái) nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn tăng trưởng tốt, đạt 26,5 tỷ đồng (+43,2% so với cùng kỳ năm ngoái). Nguyên nhân chủ yếu do chi phí tài chính của SD9 giảm mạnh so với cùng kỳ.

Kế hoạch 2014 của SD9 có sự tăng trưởng nhẹ, doanh thu đạt 962,3 tỷ đồng (+10% so với năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế đạt 52,9 tỷ đồng (+3,5% so với năm ngoái). Doanh thu từ Nhà máy thủy điện Nậm Khánh chỉ chiếm 4% tổng doanh thu, còn lại doanh thu từ hoạt động xây lắp vẫn tiếp tục chiếm 96% tổng doanh thu.

Trong năm 2014 SD9 tiếp tục thi công đổ bê tông đầm lăn đập dâng thủy điện Lai Châu và Xekaman 1. SD9 sẽ tiếp tục triển khai gói thầu EPC bãi thải xỉ 2 của Nhà máy Nhiệt điện Mông Dương 2 với tổng giá trị 814 tỷ đồng. Theo kế hoạch tháng 6 năm 2015 sẽ hoàn thành. Dự kiến lợi nhuận từ dự án bãi xỉ Nhà máy Nhiệt điện Mông Dương 2 sẽ khoảng 65 tỷ.

Kế hoạch đầu tư năm 2014 là 109,6 tỷ đồng, chủ yếu mua các thiết bị cơ giới nhằm nâng cao năng lực thi công, chỉ đầu tư 5 tỷ đồng ban đầu vào dự án thủy điện Pake. SD9 dự kiến sẽ trùng một số gói thầu của thủy điện Nậm Nghiệp 1. SD9 vẫn tiếp tục duy trì sở hữu và đầu tư thêm các NM thủy điện nhỏ để tạo dòng tiền đều. Thủy điện Pake với công suất thiết kế 22MW, nằm giữa huyện Si Ma Cai (Lào Cai) và Xín Mần (Hà Giang) tại thượng nguồn sông Chảy.

Trong 2 năm 2014-2015, SD9 cũng lên kế hoạch thoái vốn toàn bộ các khoản đầu tư tài chính tại S96, S99, SDH, chứng khoán Artex... Công ty đã thoái vốn hoàn toàn tại S99 trong quý I/2014.

Nguồn thu sau năm 2016 của SD9 có thể giảm sút khi các dự án thủy điện lớn tại Việt Nam đã được xây dựng gần hết. Khả năng mở rộng sang thị trường Lào và Campuchia tương đối khó khăn do cạnh tranh cao từ các nhà thầu Trung Quốc. Do đó SD9 có kế hoạch chuyển hướng dần sang các lĩnh vực khác như: Giao thông hạ tầng; khai thác thủy điện; thi công các dự án thủy điện tích năng.

Tuy nhiên nguồn thu sau năm 2016 của SD9 có thể giảm sút khi các dự án thủy điện lớn tại Việt Nam đã được xây dựng gần hết.

Do đó SD9 có kế hoạch chuyển hướng dần sang các lĩnh vực giao thông hạ tầng, khai thác thủy điện. Việc SD9 trúng thầu EPC bãi thải xỉ 2 của Nhà máy Nhiệt điện Mông Dương 2 là một thành công lớn trong chiến lược chuyển hướng xây dựng của công ty.

EPS theo kế hoạch 2014 là 1.659 đồng/CP, P/E forward đạt 7,2 lần, thấp hơn trung bình ngành xây dựng. Chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu SD9.

Thanh Thúy (ĐTCK)