Cuối tháng 9/2023, Chứng khoán BIDV (BSC) công bố Báo cáo phân tích CTCP Vĩnh Hoàn. Trong đó, năm 2023, dự báo doanh thu đạt 10.216 tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế dự kiến 1.281 tỷ đồng, giảm 36% so với cùng kỳ năm trước.

Điểm đáng lưu ý, trong Báo cáo cập nhập ngày 3/7/2023, Chứng khoán BIDV đã dự phóng năm 2023, Vĩnh Hoàn ước tính doanh thu đạt khoảng 10.299 tỷ đồng, giảm 22,1% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế khoảng 1.297 tỷ đồng, giảm 34,3% so với cùng kỳ năm trước.

Như vậy, trong Báo cáo cuối tháng 9/2023, Chứng khoán BIDV đã hạ dự báo lợi nhuận của CTCP Vĩnh Hoàn từ 1.297 tỷ đồng, xuống 1.281 tỷ đồng, tức giảm 16 tỷ đồng.

Chứng khoán BIDV cho biết thêm, ước tính doanh thu cá tra xuất khẩu quý III/2023 có thể sẽ ghi nhận giảm so với quý II do giá cá tra xuất khẩu giảm trong tháng 8. Tuy nhiên, dự phóng giá cá tra xuất khẩu sẽ hồi phục trong quý IV/2023 và kéo dài sang năm 2024 nhờ nhu cầu hồi phục và mức tồn kho thấp tại Mỹ, đồng thời giá cá giống tăng do nguồn cung bị co hẹp là điểm hỗ trợ cho giá cá tra xuất khẩu.

Thực tế, giá cá tra xuất khẩu đi Mỹ đã giảm trong hai tháng đầu quý III/2023 do nhu cầu tiêu thụ chưa có tín hiệu phục hồi. Trong đó, giá cá tra xuất khẩu tháng 7 khoảng 3,13 USD/kg, giảm 10,5% so với tháng trước, đồng thời sản lượng xuất khẩu đi Mỹ khoảng 5,75 nghìn tấn, giảm 8,7% so với cùng kỳ; trong tháng 8, giá cá tra xuất khẩu khoảng 3,1 USD/thùng, giảm 1% so với tháng trước và sản lượng xuất khẩu đạt 6,2 nghìn tấn, tăng 8% so với tháng trước.

“Trong tháng 7 và tháng 8 chủ yếu nhu cầu tiêu thụ cá tra tại thị trường chính vẫn chưa có sự hồi phục mạnh so với quý II/2023, các nhà nhập khẩu còn thận trọng và chủ yếu nhập đơn số lượng nhỏ, tích trữ tồn kho trong 1 đến 2 tháng”, Chứng khoán BIDV nhận định.

Thị trường Mỹ, Âu, Trung Quốc đều giảm, kéo lùi doanh thu tháng 7/2023

Xét về hoạt động kinh doanh, trong tháng 7/2023, Vĩnh Hoàn ghi nhận tổng doanh thu đạt 865 tỷ đồng, giảm 28% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu tại Mỹ đạt 201 tỷ đồng, giảm 54% so với cùng kỳ; doanh thu tại Trung Quốc đạt 137 tỷ đồng, giảm 30% so với cùng kỳ; doanh thu tại châu Âu đạt 153 tỷ đồng; giảm 24% so với cùng kỳ; doanh thu tại Việt Nam đạt 270 tỷ đồng, tăng 53% so với cùng kỳ; và doanh thu các thị trường khác đạt 105 tỷ đồng, giảm 46% so với cùng kỳ.

Như vậy, ngoại trừ thị trường Việt Nam, các thị trường khác đều báo cáo doanh thu sụt giảm mạnh. Trong đó, đặc biệt thị trường chủ lực là Mỹ, Châu Âu và Trung Quốc đều suy giảm mạnh.

Ngoài ra, nếu so doanh thu tháng 7/2023 so với tháng 6/2023, tổng doanh thu tăng 2%. Trong đó, doanh tại thị trường Mỹ giảm 18% so với tháng trước; doanh thu tại Châu Âu tăng 22% so với tháng trước; doanh thu tại Trung Quốc tăng 13% so với tháng trước; doanh thu tại Việt Nam tăng 1% so với tháng trước; và các thị trường khác ghi nhận doanh thu tăng 20% so với tháng trước.

Kinh doanh lao dốc nửa đầu năm 2023

Trước đó, trong quý II/2023, Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu đạt 2.723,68 tỷ đồng, giảm 35,6% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 412,43 tỷ đồng, giảm 47,7% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, biên lợi nhuận gộp giảm từ 25,9%, xuống 20,7%.

Trong kỳ, lợi nhuận gộp giảm 48,7% so với cùng kỳ, tương ứng giảm 534,09 tỷ đồng, xuống 562,51 tỷ đồng; doanh thu tài chính giảm 7,4%, tương ứng giảm 7,96 tỷ đồng, xuống 99,05 tỷ đồng; chi phí tài chính giảm 55%, tương ứng giảm 60,48 tỷ đồng, xuống 49,48 tỷ đồng; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 46,1%, tương ứng giảm 97,64 tỷ đồng, xuống 113,98 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đáng kể.

Như vậy, trong kỳ, mặc dù tiết giảm chi phí tài chính, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp nhưng lợi nhuận vẫn giảm 47,7%, nguyên nhân chủ yếu do lợi nhuận gộp lao dốc.

Lý giải về kết quả kinh doanh lao dốc, Vĩnh Hoàn cho biết do sản lượng bán và giá bán giảm.

Luỹ kế trong 6 tháng đầu năm 2023, Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu đạt 4.945,27 tỷ đồng, giảm 34% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ là 631,4 tỷ đồng, giảm 52,8% so với cùng kỳ năm trước.

Trong năm 2023, Vĩnh Hoàn đặt kế hoạch doanh thu 11.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của cổ đông ty ty mẹ là 1.000 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc 6 tháng đầu năm 2023, Vĩnh Hoàn hoàn thành 63,1% so với kế hoạch lợi nhuận năm.

Bên cạnh kinh doanh lao dốc, trong 6 tháng đầu năm 2023, dòng tiền kinh doanh chính của Vĩnh Hoàn còn ghi nhận âm 540,5 tỷ đồng so với cùng kỳ âm 288,8 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền đầu tư ghi nhận âm 255 tỷ đồng và dòng tiền tài chính ghi nhận dương 422,6 tỷ đồng, chủ yếu tăng nợ vay để bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh.

Được biết, từ năm 2009 tới năm 2022, Vĩnh Hoàn liên tục duy trì dòng tiền kinh doanh dương. Như vậy, trong 6 tháng đầu năm 2023, bên cạnh kinh doanh lao dốc, dòng tiền kinh doanh chính còn âm kỷ lục.

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 22/9, cổ phiếu VHC đóng cửa giá tham chiếu 83.800 đồng/cổ phiếu.