Doanh thu quý IV đạt gần 12.690 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, Tổng công ty Phát điện 3 (EVNGENCO3, mã PGV - sàn HOSE) ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Lãnh đạo công ty cho biết doanh thu bán điện riêng tại công ty mẹ EVNGENCO3 tăng thêm 1.574 tỷ đồng, với đóng góp đáng kể từ khoản doanh thu chênh lệch tỷ giá được ghi nhận trong kỳ.

Ở chiều ngược lại, giá vốn sản xuất điện giảm 792 tỷ đồng. Hiệu quả sản xuất được cải thiện cùng chi phí đầu vào tiết giảm đã giúp lợi nhuận gộp cao gấp 3,39 lần cùng kỳ. Bên cạnh đó, chi phí tài chính trong quý IV/2025 giảm mạnh hơn nghìn tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Một phần bởi lỗ chênh lệch tỷ giá giảm tới 907 tỷ đồng. Một phần còn nhờ chi phí lãi vay giảm thêm 136 tỷ đồng khi EVNGENCO3 chủ động cơ cấu lại các khoản vay. Lợi nhuận trước thuế công ty mẹ nhờ đó tăng mạnh, vượt 2.540 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất, doanh thu quý IV đạt gần 12.690 tỷ đồng, tăng 12,6% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh giúp lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 gấp 3,4 lần cùng kỳ. Đây cũng là mức lợi nhuận gộp hàng quý cao nhất Tổng công ty đạt được kể từ khi thực hiện cổ phần hoá. Cùng với diễn biến tích cực của hoạt động kinh doanh và hoạt động tài chính, lãi từ các công ty liên doanh, liên kết năm qua cũng tăng thêm đáng kể.

Kết quả kinh doanh của EVNGENCO3 - Đơn vị: Tỷ đồng

Luỹ kế cả năm 2025, EVNGENCO3 thu về 43.573 tỷ đồng doanh thu thuần, 4.259 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và 3.702 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu đạt 3.285 đồng. Kết quả kinh doanh tích cực giúp cổ phiếu PGV thu hút dòng tiền đầu tư với thanh khoản tăng cao đột biến trong hai phiên gần đây. Kết phiên ngày 2/2, cổ phiếu PGV đóng cửa ở mức 25.100 đồng, tương ứng hệ số P/E đạt 7,64 lần, thấp hơn đáng kể so với bình quân P/E của chỉ số VN-Index.

Với kết quả bứt phá trong quý IV, EVNGENCO3 khép lại năm 2025 với mức lợi nhuận vượt xa kế hoạch ban đầu. Trước đó, Tổng công ty đặt kế hoạch sản lượng điện đạt 25,374 tỷ kWh, doanh thu 42.852 tỷ đồng và lợi nhuận kế hoạch (chưa bao gồm chênh lệch tỷ giá đánh giá lại) ở mức 612 tỷ đồng.

Tiền mặt dồi dào, tiếp tục hạ tỷ trọng nợ vay

 Bên cạnh tăng trưởng lợi nhuận, bức tranh tài chính của EVNGENCO3 trong năm 2025 cho thấy sự cải thiện rõ nét. Đến cuối năm 2025, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 2.143,9 tỷ đồng, gấp gần 3,5 lần so với đầu năm. Bên cạnh đó, đầu tư tài chính ngắn hạn, toàn bộ là các khoản tiền gửi có kỳ hạn tại ngân hàng, đạt 3.257 tỷ đồng, tăng thêm 377 tỷ đồng so với đầu năm. EVNGENCO3 sở hữu lượng tiền dồi dào (hơn 5.400 tỷ đồng), chiếm xấp xỉ 10% tổng tài sản.

Về cơ cấu nguồn vốn, tỷ lệ nợ vay tiếp tục duy trì xu hướng giảm, chỉ còn ở mức 67,5% vào cuối năm 2025. Với đặc thù doanh nghiệp điện đòi hỏi nguồn vốn để thực hiện đầu tư, tỷ lệ sử dụng đòn bẩy tài chính tại EVNGENCO3 cách đây 10 năm  từng đạt xấp xỉ 90%.  Năm qua, EVNGENCO3 tiếp tục đẩy nhanh tiến độ giảm nợ vay. Tổng dư nợ vay tài chính ngắn hạn và dài hạn giảm hơn 4.515 tỷ đồng, xuống còn 27.378,6 tỷ đồng.

Tỷ lệ nợ phải trả/tổng tài sản các năm gần đây

Trong khi đó, nhờ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng mạnh, vốn chủ sở hữu của EVNGENCO3 tăng từ 14.570 tỷ đồng lên 17.873 tỷ đồng. Nhờ vậy, tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu giảm đáng kể từ khoảng 2,18 lần thời điểm đầu năm xuống còn khoảng 1,53 lần vào cuối năm. Áp lực tài chính giảm cũng là một phần nguyên nhân kéo giảm chi phi lãi vay năm qua.

Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, dòng tiền từ hoạt động tài chính thâm hụt đáng kể khi Tổng công ty tích cực chi trả các khoản nợ. Dù vậy, lưu chuyển tiền thuần vẫn ở trạng thái dương nhờ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thặng dư gần 4.100 tỷ đồng.