Các quỹ ETF duy trì trạng thái rút ròng trong tháng đầu tiên của năm 2025, với tổng gia trị 616 tỷ đồng. Đây là tháng thứ 15 liên tiếp, các quỹ ETF rút ròng khỏi Việt Nam.

Áp lực rút vốn chủ yếu đến từ các ETF ngoại, đáng chú ý có VanEck (-423 tỷ đồng), Xtrackers FTSE Vietnam (-88 tỷ đồng), Fubon (-58 tỷ đồng).

Các quỹ nội có sự phân hóa với DCVFM (-122 tỷ đồng) bị rút ròng 3 tháng liên tiếp, trong khi DCVFM VNDiamond (+54 tỷ đồng) và MAFM VN30 (+56 tỷ đồng) tiếp tục ghi nhận dòng vốn mua ròng tích cực.

Đối với dòng tiền chủ động, các quỹ đầu tư đều ghi nhận rút ròng trong tháng 1, trong đó các quỹ chủ động chỉ đầu tư vào Việt Nam rút ròng mạnh 804 tỷ đồng.

Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) đã ban hành Quy tắc Chỉ số HOSE Index phiên bản 4.0 thay thế cho phiên bản 3.1. Quyết định này có hiệu lực kể từ tháng 3/2025. Một số thay đổi chính như sau: (1) Nâng mức khối lượng giao dịch và & giá trị giao dịch khớp lệnh giúp tăng thanh khoản của cổ phiếu được chọn vào rổ. (2) Bổ sung tiêu chí tài chính về lợi nhuận sau thuế không âm giúp nâng cao chất lượng của các cổ phiếu sàng lọc. (3) Bổ sung giới hạn tỷ trọng vốn hóa của nhóm cổ phiếu cùng ngành trong rổ chỉ số VN30 ở mức 40%, góp phần ổn định cơ cấu ngành và hạn chế việc một ngành chiếm tỷ trọng quá nhiều trong rổ chỉ số.

Thống kê từ năm 2023 tới nay, giá trị bán ròng của khối ngoại trên thị trường Việt Nam lên gần 128.400 tỷ đồng. Tỷ giá là một trong những yếu tố ảnh hưởng đáng kể đến dòng vốn ngoại chảy vào các thị trường như Việt Nam. Việc VND mất giá so với USD tác động đến hiệu suất của các quỹ ngoại, làm hạn chế khả năng hút vốn.

Song song đó, thiếu cơ hội đầu tư dài hạn đủ hấp dẫn do thiếu hàng hoá mới, chất lượng. Số lượng doanh nghiệp niêm yết mới rất ít, doanh nghiệp quy mô lớn lại càng hiếm hoi.

Theo SSI Research, trong năm 2025, dòng vốn từ các quỹ đầu tư vào thị trường Việt Nam sẽ vẫn chịu nhiều yếu tố tác động trái chiều. Dòng vốn sẽ bị hạn chế bởi kỳ vọng tốc độ hạ lãi suất chậm của Fed và áp lực tỷ giá, chính sách khó đoán định dưới nhiệm kỳ Tổng thống Trump hoặc tiềm ẩn suy thoái kinh tế, hay số lượng các cổ phiếu ở các nhóm ngành thu hút dòng tiền như công nghệ khá hạn chế.

Điểm tích cực là tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường Việt Nam đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015 giúp cho việc rút ròng có thể được hạn chế.

SSI Research kỳ vọng việc nhà đầu tư nước ngoài quay lại thị trường Việt Nam trong năm 2025 sẽ đến từ câu chuyện nân hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell. Các chính sách bước đệm như triển khai hệ thống giao dịch KRX, việc áp dụng Luật Chứng khoán sửa đổi và Nghị định 155/2020 sửa đổi sẽ tạo tiền đề cho sự phát triển thị trường vốn trong trung và dài hạn.