Trong quý II/2025, Sông Đà 11 ghi nhận doanh thu đạt 684,94 tỷ đồng, giảm 23,9% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 50,27 tỷ đồng, giảm 29,8% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, biên lợi nhuận gộp giảm từ 13,7%, về còn 13,4%.

Trong kỳ, bên cạnh doanh thu giảm, Sông Đà 11 còn chịu áp lực biên lợi nhuận gộp thu hẹp vì vậy lợi nhuận gộp giảm 25,5% so với cùng kỳ, tương ứng giảm 31,48 tỷ đồng, về 91,85 tỷ đồng; doanh thu tài chính tăng thêm 3,49 tỷ đồng, lên 3,78 tỷ đồng; chi phí tài chính giảm 7,5%, tương ứng giảm 2,22 tỷ đồng, về 27,39 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 33,1%, tương ứng giảm 6,96 tỷ đồng, về 14,09 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đáng kể.

Như vậy, trong quý II, dù tiết giảm chi phí nhưng do doanh thu sụt giảm và biên lợi nhuận gộp thu hẹp, lợi nhuận ròng của Sông Đà 11 vẫn giảm tới 29,8%.

Luỹ kế trong nửa đầu năm 2025, Sông Đà 11 ghi nhận doanh thu đạt 894,68 tỷ đồng, giảm 16,1% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 80,72 tỷ đồng giảm 22,9% so với cùng kỳ năm trước.

Trong năm 2025, Sông Đà 11 đặt kế hoạch doanh thu 2.069,6 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 208,05 tỷ đồng và tổng đầu tư dự kiến 517,83 tỷ đồng.

Như vậy, kết thúc nửa đầu năm 2025 với lãi trước thuế đạt 85,67 tỷ đồng, Sông Đà 11 đã hoàn thành 41,2% so với kế hoạch năm.

Bên cạnh kinh doanh đi lùi, trong nửa đầu năm 2025, Sông Đà 11 còn ghi nhận thêm dòng tiền kinh doanh chính âm 51,9 tỷ đồng so với cùng kỳ âm 434,3 tỷ đồng. Thêm nữa, cũng trong kỳ, dòng tiền đầu tư âm 238,1 tỷ đồng và dòng tiền tài chính dương 212,7 tỷ đồng, chủ yếu tăng vay nợ để bù đắp dòng tiền kinh doanh thâm hụt và phục vụ hoạt động đầu tư.

Về quy mô tài sản, tính tới ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Sông Đà 11 tăng 12,4% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 331 tỷ đồng, lên 3.002,3 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu ghi nhận 1.160,6 tỷ đồng tài sản cố định, chiếm 38,7% tổng tài sản; 1.136,9 tỷ đồng các khoản phải thu ngắn hạn, chiếm 37,9% tổng tài sản; 431,4 tỷ đồng đầu tư tài chính dài hạn, chiếm 14,4% tổng tài sản và các khoản mục khác.

Trong kỳ, tài sản biến động chủ yếu liên quan khoản mục đầu tư tài chính dài hạn tăng 108% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 224 tỷ đồng lên 431,4 tỷ đồng; các khoản phải thu ngắn hạn tăng 29,8% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 261,1 tỷ đồng, lên 1.136,9 tỷ đồng …

Sông Đà 11 thuyết minh đầu tư tài chính dài hạn tăng liên quan tới khoản đầu tư vào các Công ty liên kết khi mà đầu năm chỉ đầu tư 205,57 tỷ đồng vào Công ty liên kết nhưng cuối quý II đã đầu tư 429,63 tỷ đồng. Trong đó, Công ty đã đầu tư 114,17 tỷ đồng vào Công ty cổ phần Đầu tư Thuỷ điện Nậm Ma 3, chiếm 49% vốn; đầu tư 122,5 tỷ đồng vào Công ty cổ phần Đầu tư Thuỷ điện Nậm Ma 1A, chiếm 49% vốn điều lệ; đầu tư 100,56 tỷ đồng vào Công ty cổ phần Khu công nghiệp Vân Giang, chiếm 29% vốn điều lệ; và đầu tư 92,4 tỷ đồng vào Công ty cổ phần Đầu tư Thuỷ điện Nậm Ma 2A, chiếm 49% vốn điều lệ.

Danh sách nợ xấu của Sông Đà 11 tới ngày 30/6/2025. Nguồn: BCTC

Điểm đáng lưu ý, Sông Đà 11 còn công bố danh sách nợ xấu đã quá hạn thanh toán gốc là 107,3 tỷ đồng, có khả năng thu hồi 31,05 tỷ đồng. Trong đó, nợ của Tổng công ty Sông Đà - CTCP lên tới 29,46 tỷ đồng, khả năng thu hồi 21,35 tỷ đồng; nợ của chi nhánh Công ty TNHH Xây dựng - Thương mại Du lịch Công lý là 11,18 tỷ đồng, không có khả năng thu hồi; và nợ của các đối tượng khác 66,6 tỷ đồng, khả năng thu hồi được 9,7 tỷ đồng.

Ngoài ra, về phần nguồn vốn, tính tới cuối quý II, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn tăng 19,4% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 220,5 tỷ đồng, lên 1.359,2 tỷ đồng và bằng 140,2% vốn chủ sở hữu (đầu năm dư nợ 1.138,7 tỷ đồng và bằng 125,7% tổng vốn chủ sở hữu). Trong đó, nợ vay ngắn hạn là 775,4 tỷ đồng và nợ vay dài hạn là 583,8 tỷ đồng.

Một điểm đáng lưu ý, trước đó ngày 30/6, Sông Đà 11 đã chốt danh sách cổ đông để chào bán cổ phiếu với tỷ lệ 4:3, tương ứng chào bán hơn 18,1 triệu cổ phiếu với giá 13.000 đồng/cổ phiếu, huy động 235,64 tỷ đồng và thời gian nộp tiền từ ngày 9/7 đến ngày 22/9.

Số tiền huy động được, Sông Đà 11 dự kiến dùng 145 tỷ đồng đầu tư vốn mua cổ phần của Công ty cổ phần Thuỷ điện Phúc Long và còn lại 90,64 tỷ đồng thanh toán các khoản nợ vay ngân hàng, khoản nợ đến hạn khác. Trong đó, Công ty Thuỷ điện Phúc Long sở hữu dự án Thuỷ điện Phúc Long với công suất 22 MW, tổng vốn đầu tư 778,9 tỷ đồng và nhà máy đã đi vào vận hành cả hai tổ máy từ tháng 5-6/2021; sở hữu 62% cổ phần tại đơn vị sở hữu Nhà máy Thuỷ điện Mô Phí 1 với công suất 15MW, tổng vốn đầu tư 636,07 tỷ đồng; và là cổ đông sở hữu 47% vốn điều lệ của Nhà máy Thuỷ điện Nậm Mạ 3 với công suất 6,5 MW, vốn đầu tư 275,06 tỷ đồng.

Về diễn biến cổ phiếu, sau giai đoạn đi ngang, từ ngày 25/7 đến ngày 6/8, cổ phiếu SJE đã bật tăng 30%, từ 18.000 đồng lên 23.400 đồng/cổ phiếu.