Ngày 30/6 vừa qua, Sông Đà 11 đã chốt danh sách cổ đông thực hiện chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 4:3, tương ứng cổ đông sở hữu 4 cổ phiếu được quyền mua thêm 3 cổ phiếu mới với giá 13.000 đồng/cổ phiếu và thời gian đăng ký mua và nộp tiền từ 9/7 đến ngày 25/8.

Tuy nhiên, Sông Đà 11 bất ngờ thông qua điều chỉnh thời gian đăng ký và nộp tiền từ ngày 9/7 đến ngày 22/9 và thời gian thông báo nộp tiền cho nhà đầu tư mua cổ phiếu còn dư từ ngày 29/9 đến ngày 5/10.

Như vậy, Sông Đà 11 đã gia hạn thời gian nộp tiền thêm gần 1 tháng.

Lý giải dù mới chốt danh sách cổ đông đã gia hạn thời gian nộp tiền để cho cổ đông có thêm thời gian hoàn thành các thủ tục cần thiết, cũng như việc chuyển nhượng quyền mua cổ phần theo phương án tăng vốn và cũng tạo điều kiện cho nhà đầu tư có thêm thời gian nghiên cứu kỹ lưỡng về Công ty, đảm bảo quyền lợi tối đa cho các nhà đầu tư và sự thành công của đợt chào bán.

Điểm đáng lưu ý, dù chốt danh sách cổ đông để chào bán nhưng gần đây cổ phiếu SJE lại có dấu hiệu liên tục lao dốc. Trong đó, thống kê từ ngày 7/3 đến ngày 8/7, cổ phiếu SJE đã giảm 21,5%, từ 23.450 đồng về 18.400 đồng/cổ phiếu.

Theo kế hoạch chào bán cổ phiếu ban đầu, Sông Đà 11 dự kiến chào bán hơn 18,1 triệu cổ phiếu, huy động 235,64 tỷ đồng. Trong đó, số tiền huy động được, Sông Đà 11 dự kiến dùng 145 tỷ đồng đầu tư vốn mua cổ phần của Công ty cổ phần Thuỷ điện Phúc Long và còn lại 90,64 tỷ đồng thanh toán các khoản nợ vay ngân hàng, khoản nợ đến hạn khác.

Về Công ty Thuỷ điện Phúc Long, đơn vị này sở hữu dự án Thuỷ điện Phúc Long với công suất 22 MW, tổng vốn đầu tư 778,9 tỷ đồng và nhà máy đã đi vào vận hành cả hai tổ máy từ tháng 5-6/2021; sở hữu 62% cổ phần tại đơn vị sở hữu Nhà máy Thuỷ điện Mô Phí 1 với công suất 15MW, tổng vốn đầu tư 636,07 tỷ đồng; và là cổ đông sở hữu 47% vốn điều lệ của Nhà máy Thuỷ điện Nậm Mạ 3 với công suất 6,5 MW, vốn đầu tư 275,06 tỷ đồng.

Trong đó, dù sở hữu nhiều dự án thuỷ điện quy mô vừa và nhỏ, nhưng tình hình kinh doanh của Công ty Thuỷ điện Phúc Long không thuận lợi. Trong đó, năm 2023 ghi nhận lỗ 25,55 tỷ đồng và tiếp tục lỗ thêm 10,44 tỷ đồng trong năm 2024.

Về định giá Công ty Thuỷ điện Phúc Long, Sông Đà 11 sẽ mua 14.503.750 cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng chiếm 51,25% vốn điều lệ (giá trị sổ sách cuối năm 2024 của Công ty Thuỷ điện Phúc Long là 8.867 đồng/cổ phiếu).

Có thể thấy, nếu đợt tăng vốn thành công và giao dịch thành công, Sông Đà 11 sẽ nắm quyền chi phối và hợp nhất Công ty Thuỷ điện Phúc Long sau giao dịch với giá cao hơn giá sổ sách mà đơn vị đang ghi nhận.

Quay trở lại với tình hình sức khoẻ tài chính của Sông Đà 11, tính tới 31/3/2025, Sông Đà 11 chỉ sở hữu 96 tỷ đồng tiền mặt và nhu cầu bổ sung vốn đầu tư trong năm 2025 lên tới 509,8 tỷ đồng, bao gồm tiền đầu tư nâng cao năng lực thiết bị thi công, đầu tư mua các dự án năng lượng, bất động sản công nghiệp, bổ sung vốn vào các công ty con, đầu tư các nhà máy sản xuất công nghiệp.

Như vậy, lượng tiền mặt mà Sông Đà 11 sở hữu đang rất thấp so với nhu cầu vốn đầu tư, việc Sông Đà 11 chào bán cổ phiếu để lấy nguồn tiền thực hiện đầu tư vào Công ty Thuỷ điện Phúc Long chỉ là một trong những giải pháp mà Công ty đang làm để giải quyết vấn đề dòng tiền trong thời gian tới để phục vụ hoạt động đầu tư.