Nhóm ngân hàng chỉ đứng sau nhóm bất động sản về giá trị TPDN phát hành trong tháng 4/2026. Ngoài "quán quân" Techcombank, các ngân hàng có giá trị trái phiếu phát hành lớn tiếp theo thuộc về MSB (2.000 tỷ đồng), Bac A Bank (2.000 tỷ đồng), MB (1.700 tỷ đồng), VPBank (1.000 tỷ đồng)...

Trong tháng, lô TPDN ngành sản xuất lớn duy nhất thuộc về Hoàng Anh Gia Lai với giá trị phát hành 2.000 tỷ đồng, dự kiến đầu tư vào lĩnh vực nông nghiệp.

Như vậy, phát hành trái phiếu tháng 4/2026 tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái và có sự đảo ngược về cơ cấu. Nếu như 4 tháng đầu năm 2025, thị trường chứng kiến sự thống trị của trái phiếu ngân hàng, chứng khoán thì 4 tháng đầu năm nay chứng kiến sự dẫn dòng của trái phiếu bất động sản.

Trước đó, số liệu của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy, quý I/2026, tổng giá trị TPDN là hơn 40.000 tỷ đồng trong đó hơn 60% thuộc về lĩnh vực bất động sản. Cùng kỳ năm 2025, 100% lượng TPDN phát hành trong quý I/2025 là của nhóm ngân hàng và công ty chứng khoán.

Áp lực đáo hạn tăng mạnh trong quý II/2026

Theo Công ty chứng khoán MBS, thị trường tiếp tục ghi nhận thêm các mã trái phiếu chậm thanh toán. Riêng trong tháng 3/2026, thị trường có 9 mã trái phiếu chậm thanh toán gốc/ lãi với tổng giá trị chậm trả 4.700 tỷ đồng. Trong đó có 2 mã trái phiếu công bố chậm trả lần đầu của Công ty TPNN Thành phố Aqua và công ty TNHH phát triển bất động sản Nhà Sài gòn.

Lũy kế hết tháng 3/2026, tổng dư nợ trái phiếu chậm trả tương đương 2,2% tổng dư nợ TPDN toàn thị trường. Các chuyên gia phân tích cho rằng, áp lực thanh toán của nhóm doanh nghiệp bất động sản sẽ tăng đáng kể các tháng tới.

Quý I/2026 ghi nhận mức sụt giảm sâu về hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn ( giảm 58% so với cùng kỳ và chạm mức thấp nhất trong 4 năm qua). Tổng mức đáo hạn trái phiếu cả năm lên tới hơn 200.000 tỷ đồng và lượng đáo hạn từ nay đến cuối năm còn rất lớn.

Riêng quý II/2026 ước có khoảng 58.000 tỷ TPDN đáo hạn, tăng 140% so với cùng kỳ, trong đó nhóm bất động sản chiếm 79% lượng TPDN đáo hạn.