Tại “Diễn đàn M&A 2025” do Báo tài chính - Đầu tư tổ chức ngày 9/12/2025 tại Thành phố Hồ Chí Minh, FiinRatings đã được vinh danh  “Doanh nghiệp có thương vụ M&A tiêu biểu 2025”.

Bà Lê Ngọc Phương Thảo, Giám đốc Thương mại FiinRatings - Chi nhánh TP.HCM đã chia sẻ về ý nghĩa của thương vụ và lý do S&P Global lựa chọn đầu tư chiến lược vào FiinRatings trong bối cảnh thị trường vốn Việt Nam đang tăng trưởng nhanh và đặt ra nhu cầu cấp thiết về minh bạch hóa.

Theo bà Thảo, Việt Nam hiện thu hút mạnh sự quan tâm của nhà đầu tư quốc tế nhưng vẫn chưa có một “thước đo tín nhiệm” đáng tin cậy. Với nền tảng dữ liệu tín dụng doanh nghiệp sâu rộng, đội ngũ phân tích giàu kinh nghiệm cùng định hướng vận hành theo chuẩn quốc tế, FiinRatings đã trở thành đối tác phù hợp cho chiến lược mở rộng của S&P Global tại Việt Nam.

Bà Lê Ngọc Phương Thảo, Giám đốc Thương mại, FiinRatings chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh (đứng thứ hai từ bên trái qua)

Sau khi chính thức hoàn tất đầu tư, S&P Global và FiinRatings sẽ triển khai những hoạt động hợp tác cụ thể nào nhằm nâng cao chuẩn mực xếp hạng tín nhiệm nội địa và hỗ trợ sự phát triển minh bạch của thị trường vốn Việt Nam?

Sau khi hoàn tất đầu tư, S&P Global và FiinRatings sẽ mở rộng hợp tác dựa trên nền tảng kỹ thuật triển khai từ năm 2021 với sự hỗ trợ của ADB, tập trung vào ba trọng điểm:

Thứ nhất, FiinRatings sẽ tiếp cận sâu hơn với hệ thống quy trình phân tích, phương pháp luận và kiểm soát chất lượng theo chuẩn toàn cầu, qua đó nâng cao tính độc lập, khách quan và độ tin cậy của báo cáo xếp hạng tín nhiệm.

Thứ hai, hai bên sẽ cùng thúc đẩy tài chính bền vững. S&P Global dẫn đầu toàn cầu về đánh giá trái phiếu xanh, ESG và chuyển đổi khí hậu; FiinRatings là đơn vị tiên phong tại Việt Nam trong xác nhận trái phiếu xanh và khoản vay xanh theo chuẩn ICMA và CBI. Sự kết hợp này giúp thị trường Việt Nam tiếp cận đầy đủ hơn các chuẩn mực quốc tế và góp phần giảm thiểu “tẩy xanh”.

Thứ ba, hai bên sẽ tăng cường chia sẻ thông tin và nâng cao hiểu biết thị trường, từ đó thúc đẩy việc sử dụng xếp hạng tín nhiệm như công cụ đánh giá rủi ro thực chất, thay vì chỉ đáp ứng yêu cầu pháp lý.

Chúng tôi cũng vui mừng khi Việt Nam bắt đầu áp dụng khung quản trị vốn theo rủi ro, tham chiếu xếp hạng tín nhiệm nội địa như FiinRatings cho các ngành ngân hàng và chứng khoán, và kỳ vọng sẽ mở rộng sang ngành quỹ và bảo hiểm. Đây là thông lệ quốc tế phổ biến, đã được áp dụng tại thị trường ASEAN, và được kỳ vọng sẽ giảm dần sự phụ thuộc vào các biện pháp hành chính trong quản trị rủi ro và giám sát thị trường vốn.

Chính phủ đặt mục tiêu nâng mức xếp hạng tín nhiệm quốc gia lên mức Đầu tư (trong đó có tối thiểu ở mức BBB - bởi S&P) vào năm 2030. Với mối hợp tác chiến lược giữa hai bên thì FiinRatings có thể đóng góp ra sao cho mục tiêu này của Việt Nam?

Phải thành thực là FiinRatings thì không có chức năng xếp hạng tín nhiệm của chính quốc gia đó như Việt Nam. Việc thực hiện xếp hạng tín nhiệm bởi S&P đối với Việt Nam hay bất kỳ quốc gia nào thì các đối tác như chúng tôi không thể can thiệp hay tác động gì được.

Tuy nhiên, FiinRatings đóng vai trò quan trọng như “cầu nối thông tin” giúp cung cấp cho đội ngũ phân tích của S&P Global góc nhìn chuẩn xác, sâu sắc và đầy đủ hơn về thị trường Việt Nam. Với kinh nghiệm, chuyên môn của đội ngũ chuyên gia trong nước và quốc tế, FiinRatings cũng duy trì các trao đổi định kỳ với cơ quan quản lý nhằm hỗ trợ Việt Nam cải thiện môi trường đầu tư và tiến triển tích cực hơn về năng lực tín nhiệm quốc gia.

FiinRatings kỳ vọng ra sao về thị trường vốn Việt Nam nói chung và ngành xếp hạng tín nhiệm trong 5-10 năm tới và đâu là những tác động tích cực mà bà tin rằng có thể hỗ trợ cho thị trường vốn Việt Nam từ sự hợp tác với S&P này? 

Bà Lê Ngọc Phương Thảo, Giám đốc Thương mại, FiinRatings chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh

FiinRatings tin vào triển vọng của một thị trường vốn phát triển mạnh, trở thành kênh dẫn vốn trung - dài hạn chủ lực với sự tăng trưởng của trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu Chính phủ và các sản phẩm thị trường tiền tệ. Khi thị trường vốn, ngành quản lý quỹ và dòng vốn từ các quỹ đầu tư lớn toàn cầu mở rộng, nhu cầu đối với xếp hạng tín nhiệm và các dịch vụ phân tích độc lập sẽ tăng tốc và tiệm cận thông lệ quốc tế.

Mục tiêu của FiinRatings trong 5-10 năm tới là đưa xếp hạng tín nhiệm trở thành thông lệ phổ biến và là “ngôn ngữ rủi ro” chung tại thị trường Việt Nam. Việc trở thành đối tác chiến lược duy nhất của S&P Global tại Việt Nam là bước tiến quan trọng để xây dựng hạ tầng tín nhiệm toàn diện, hỗ trợ doanh nghiệp chứng minh năng lực tài chính theo chuẩn quốc tế và cải thiện khả năng tiếp cận vốn toàn cầu.

Theo bà, đâu là yếu tố quan trọng nhất để Việt Nam thu hút dòng vốn quốc tế chất lượng cao và dài hạn? 

Thách thức lớn hiện nay là nhiều doanh nghiệp vẫn chưa coi xếp hạng tín nhiệm là công cụ thiết yếu trong quản trị rủi ro và huy động vốn. Dù vậy, tín hiệu đáng mừng là xu hướng đã thay đổi: trong hơn 70 doanh nghiệp tham gia xếp hạng tín nhiệm cùng FiinRatings, hơn một nửa thực hiện tự nguyện để cải thiện điều kiện vay vốn với nhà đầu tư.

Tôi mới tham gia FiinRatings nhưng khá bất ngờ khi thấy nhiều doanh nghiệp làm xếp hạng dù chưa có kế hoạch phát hành trái phiếu. Trường hợp điển hình là Coteccons: họ thực hiện xếp hạng từ năm 2023 để chứng minh năng lực tài chính với các chủ đầu tư FDI trong những dự án hàng trăm triệu USD - những khách hàng yêu cầu đánh giá tài chính được xác nhận độc lập và minh bạch.

Ở các thị trường phát triển, xếp hạng tín nhiệm giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư “nói cùng ngôn ngữ rủi ro”. Khi rủi ro được đánh giá độc lập, doanh nghiệp có thể giảm chi phí vốn, còn nhà đầu tư có cơ sở nhất quán để định giá.

Do đó, yếu tố quan trọng nhất để thu hút dòng vốn quốc tế dài hạn là mức độ minh bạch và khả năng đo lường rủi ro độc lập. Khi thông tin được chuẩn hóa, doanh nghiệp được đánh giá nhất quán và thị trường vận hành theo kỷ luật tín dụng rõ ràng, Việt Nam sẽ mở rộng đáng kể khả năng thu hút dòng vốn chất lượng cao và bền vững.