Ông Pyon Young Hwan, Giám đốc phụ trách mảng giao dịch ngoại hối và phát sinh (Ngân hàng Shinhan Việt Nam)

Trong những ngày đầu năm 2025, tỷ giá VND/USD có áp lực nhất định khi sức khỏe USD tăng. Ông có thể cho biết nhận định về xu hướng tỷ giá trong năm nay?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất đã làm USD suy yếu, giảm áp lực lên VND. Tuy nhiên, việc ông Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ được cho là sẽ gây áp lực giảm giá trị của VND và thâm hụt thương mại của Việt Nam. Chỉ số USD (DXY) trên thị trường quốc tế vượt mốc 108,6 điểm và đang ở mức cao nhất trong hơn 2 năm qua, gây sức ép lớn với tỷ giá trong nước.

Tuy nhiên, dựa trên mối quan hệ đối tác chiến lược toàn diện Việt - Mỹ, áp lực thực tế được dự đoán sẽ không quá lớn, do đó, tác động lên VND có thể sẽ được hạn chế. Trong báo cáo tỷ giá nửa đầu năm 2024 có đề cập việc can thiệp mua ngoại tệ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) để bổ sung cho dự trữ ngoại hối đã giảm hơn 20 tỷ USD vào năm 2022. Do đó, Shinhan Việt Nam cho rằng, vẫn còn dư địa cho việc NHNN mua ngoại tệ nhằm mục đích bổ sung dự trữ ngoại hối.

Có nghĩa là tỷ giá VND/USD sẽ giảm dần áp lực trong thời gian tới, thưa ông?

Trong báo cáo Triển vọng kinh tế và thị trường tài chính Việt Nam nửa đầu năm 2025, Ngân hàng Shinhan Việt Nam dự báo tỷ giá VND/USD sẽ giảm nhờ nền tảng nội tại vững chắc. Tuy nhiên, đà giảm sẽ hạn chế do khả năng phục hồi kinh tế ở châu Âu và Trung Quốc vẫn còn chậm. Mặc dù Fed cắt giảm lãi suất khiến giá trị của USD giảm, song tốc độ mất giá của USD còn chậm do sự phục hồi của các nền kinh tế khác, đặc biệt là khu vực đồng euro (Eurozone), vẫn còn trì trệ.

Bên cạnh đó, các yếu tố như căng thẳng địa chính trị, giá cả leo cao do cạnh tranh thương mại, đồng thời tình trạng trì trệ kéo dài của nền kinh tế Trung Quốc là nguyên nhân khiến tỷ giá VND/USD tăng ở ngắn hạn. Ước tính, tỷ giá tại thời điểm quý I/2025 là 24.850 VND/USD, quý II là 24.740 VND/USD, quý III ở mức 24.670 VND/USD, quý IV là 24.550 VND/USD. Tỷ giá trung bình dự kiến là 24.700 VND/USD.

Với tình hình hiện nay và cả năm 2025, theo ông, chính sách tiền tệ có tiếp tục được NHNN duy trì nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng?

Theo quan điểm của chúng tôi, với động thái cắt giảm lãi suất của các nền kinh tế lớn, đặc biệt là Fed, đã hỗ trợ NHNN có dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ, góp phần đẩy mạnh phục hồi và tăng trưởng kinh tế.

Dự báo Fed còn giảm thêm lãi suất USD. Khi chênh lệch lãi suất trong và ngoài nước được thu hẹp, gánh nặng tỷ giá giảm bớt, giá cả trong nước ổn định, dư địa được mở rộng, việc cắt giảm lãi suất có thể hỗ trợ nền kinh tế vượt qua giai đoạn khó khăn từ những biến động bên ngoài. Song giai đoạn đầu, thay vì cắt giảm lãi suất, các biện pháp hỗ trợ trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng nên được ưu tiên.

Nhận định của ông về sức hấp thụ vốn tín dụng trong năm nay?

Như chúng ta thấy, kinh tế suy thoái khiến nhu cầu tín dụng và các khoản vay mới giảm mạnh trong những tháng đầu năm 2024. Tuy nhiên, nhờ phục hồi kinh tế và các chính sách khuyến khích cho vay nên tăng trưởng tín dụng đã tăng mạnh và đạt mức 12,5% (tính đến ngày 7/12/2024) - là mức tăng trưởng khá tích cực so với cùng kỳ năm 2023 (9%). Kết thúc năm 2024, tăng trưởng tín dụng toàn ngành ngân hàng đạt mức 15,08% (theo NHNN), cao hơn kế hoạch đưa ra cả năm. Khi tình hình sản xuất cải thiện và xuất khẩu hồi phục, dự kiến nhu cầu vốn của các ngành công nghiệp sẽ tăng lên nhanh chóng.

Các ngân hàng thương mại đang nỗ lực tăng trưởng tín dụng bằng cách đơn giản hóa các quy định, thủ tục, hạ lãi suất cho vay và tăng lãi suất huy động để thu hút tiền gửi. Ngày 28/11/2024, NHNN thông báo điều chỉnh tăng thêm chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2024 đối với các tổ chức tín dụng. Đây cũng là lần thứ hai kể từ đầu năm, NHNN thực hiện “nới room” tín dụng cho các ngân hàng. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng ngành ngân hàng đưa ra cho cả năm 2025 là 16%, cao hơn năm ngoái cũng là điều kiện tích cực để các ngân hàng mở rộng dư địa cho vay.