Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố mức thuế mới đối với ô tô nhập khẩu đẩy căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang khiến các nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn an toàn là vàng. Chốt phiên giao dịch tối qua, giá vàng giao ngay tăng lên đến 3.060 USD/ounce sau khi giảm nhẹ xuống 3.051 USD/ounce. Thậm chí, giá vàng giao tháng 6/2025 còn lên đến mức 3.100 USD/ounce. Như vậy, mặt hàng kim quý vàng một lần nữa xác lập kỷ lục mới.

Nguyên nhân chính đẩy giá vàng tăng cao được giới phân tích cho là hoạt động mua vào là để trú ẩn an toàn trước căng thẳng của thương mại toàn cầu và các nước phương Tây cho là sẽ trả đũa chính sách thuế của Tổng thống Mỹ Donal Trump. Pháp đã đe dọa trả đũa sau khi ông Trump công bố mức thuế 25% đối với xe nhập khẩu sẽ có hiệu lực sau ngày ông công bố các mức thuế đối ứng, nhắm vào các quốc gia mà ông cho là chịu trách nhiệm phần lớn cho thâm hụt thương mại của Mỹ.

Đồng thời, vàng cũng nhận được hỗ trợ từ dòng mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương và nhu cầu từ các quỹ ETF. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), quỹ vàng ETF đã chứng kiến dòng vốn chảy vào khoảng 31 tấn vào tuần trước trị giá 3 tỷ USD. Đây là tuần thứ tám liên tiếp có dòng vốn chảy vào và các quỹ ở Bắc Mỹ chiếm phần lớn mức tăng. Các quỹ đầu tư vàng tăng đáng kể khối lượng trong những tuần gần đây. 

Hiện các nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ sẽ công bố vào hôm nay (28/3) để đánh giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có tiếp tục giảm lãi suất hay không, sau khi cơ quan này quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn vào tuần trước. Trung tuần tháng 3/2025, Fed giữ nguyên lãi suất cơ bản và dự báo sẽ cắt giảm 2 lần mỗi lần 0,25% trong năm nay.

Thực tế, vàng từ lâu đã được xem là hàng rào chống lại sự bất ổn kinh tế, chính trị và thường tăng giá trong môi trường lãi suất thấp. Vì thế, khi vàng điều chỉnh đầu tuần này, giới phân tích tài chính đưa ra nhận định rằng, khó có thể giảm sâu khi những bất ổn về thuế quan trên thế giới tăng lên. Giá vàng sẽ vẫn được hỗ trợ tốt ở mức cao này là nhà đầu tư hiện mới bắt đầu chuyển sang nhiều quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng để đa dạng hóa danh mục đầu tư khỏi các thị trường chứng khoán ảm đạm.

Các tổ chức tài chính trên toàn cầu cũng đưa ra dự báo, giá vàng sẽ còn duy trì ở mức cao trước áp lực thuế quan của Tổng thống Mỹ khiến căng thằng thương mại toán cầu leo thang. Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng vào cuối năm 2025 lên 3.300 USD/ounce, từ mức trước đó là 3.100 USD, với lý do dòng tiền đổ vào ETF mạnh hơn dự kiến và nhu cầu bền vững từ các ngân hàng trung ương.

Ông Abel Lim, Giám đốc Tư vấn và Chiến lược Quản lý tài sản, UOB (Singapore) đưa ra nhận định, tăng trưởng kinh tế toàn cầu cho cả năm 2025 dự kiến sẽ chậm lại nhưng vẫn trong giai đoạn mở rộng, triển vọng kinh tế thế giới sẽ phụ thuộc nhiều vào các chính sách của Tổng thống Trump, vốn vẫn chưa rõ ràng ở thời điểm hiện tại và sự phân hóa tăng trưởng có thể xảy ra theo hướng. Mỹ dự kiến tiếp tục phát triển, trong khi đó các nền kinh tế khác phải đối mặt với trở ngại thương mại. Các chính sách của Tổng thống Trump theo hướng “đặt nước Mỹ lên hàng đầu” có thể dẫn đến những tác động tiêu cực lên kinh tế thế giới từ các khía cạnh khác nhau.

Đồng thời, ông Lim cũng nhận định vàng có thể đóng vai trò là tài sản đa dạng hóa và hàng rào phòng vệ trước nguy cơ tăng trưởng kinh tế chậm lại và những bất ổn trên thị trường. Nhìn chung, nhu cầu dài hạn đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn được kỳ vọng sẽ tiếp tục mạnh mẽ, dự báo giá vàng có thể lên đến là 3.200 USD/ounce trong quý I/2026.

Thực tế giá vàng đã vượt 3.000 USD/ounce. Bởi lạm phát có nguy cơ gia tăng do thuế quan làm tăng chi phí đầu vào, đẩy giá hàng tiêu dùng như thiết bị điện tử và đồ gia dụng lên cao. Nếu Fed phải nâng lãi suất để kìm hãm lạm phát, động thái này cũng tiềm ẩn nguy cơ kìm hãm tốc độ tăng trưởng kinh tế, nhưng lại có lợi đối với vàng. Trên thực tế, vàng luôn đảm bảo trước bối cảnh lạm phát tăng nên nhu cầu về vàng của các nhà đầu tư, đầu cơ, quỹ đầu tư cũng sẽ gia tăng khi lạm phát cao.

Đồng thời, các ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ tiếp tục tăng mua vàng như trong hai năm qua. Điều này cũng phần nào tác động lên giá vàng. Tuy nhiên, Abel Lim khuyến nghị nhà đầu tư cũng không nên kỳ vọng quá nhiều vào tỷ lệ sinh lời từ kênh đầu tư này. Do giá vàng đã tăng quá mạnh trong thời gian qua, đạt đỉnh 3.050 USD/ounce trong thời gian gần đây. 

Đối với USD, quan điểm của UOB cho rằng, Fed dự kiến sẽ chỉ cắt giảm lãi suất ở mức 25 điểm cơ bản trong quý II/2025. Về diễn biến của đồng USD, ông Abel Lim cho rằng, những lo ngại mới về tăng trưởng của Mỹ đã dẫn đến sự suy giảm của USD gần đây, khi thị trường ngày càng kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn trong năm nay.

USD trên thị trường quốc tế sáng nay giảm nhẹ khi thị trường chỉ phản ứng với các thông tin áp thuế. Chỉ số USD Index (DXY), thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với các đồng tiền chủ chốt khác, đã giảm về lại mức 104,28 điểm. Tỷ giá USD đã giao dịch hỗn loạn khi thị trường cân nhắc mức thuế quan nghiêm trọng dự kiến sẽ được công bố vào tuần tới. 

Sáng nay, tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố ở mức 24.843 VND/USD, giảm 3 đồng so hôm qua. Trong khi, tỷ giá niêm yết tại các ngân hàng thương mại lại tăng 10 đồng. Tại Vietcombank, sáng nay tỷ giá được niêm yết ở mức 25.370 đồng mua (tiền mặt), 25.400 đồng (chuyển khoản) và bán ra ở mức 25.760 đồng.

Còn giá vàng SJC niêm yết ở mức 98,4 - 100,4 triệu đồng/lượng (mua-bán), tăng mạnh so với những ngày trước đó. Khoảng cách mua bán gần 1,5 triệu đồng/lượng. Giá vàng nhẫn cũng tăng lên 98-100 triệu đồng/lượng (mua-bán). Những ngày gần đây, các doanh nghiệp vàng tăng mạnh giá mua vào.