CTCK Maritime (MSI)

Kỳ vọng quý IV/2015, CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn (SVC - sàn HOSE) sẽ tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng mạnh cả về doanh thu lẫn lợi nhuận do nhu cầu tiêu thụ xe được đẩy mạnh vì (1) cuối năm thường là mùa cao điểm khách hàng mua sắm ô tô, (2) yếu tố mùa vụ dịp Tết Nguyên Đán, và (3) sự thay đổi về cách tính thuế tiêu thụ đặc biệt trên các dòng xe ô tô nhập khẩu (đặc biệt là các dòng xe có dung tích lớn hơn 2.0L) khiến giá xe ô tô trong năm 2016 sẽ có sự tăng nhẹ ảnh hưởng đến tâm lý muốn mua xe sớm nhằm tránh giá ô tô tăng của khách hàng.

Bên cạnh đó, sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành ô tô với tỷ lệ tăng trưởng 56,6% của doanh số bán hàng toàn thị trường trong 11 tháng đầu năm 2015 (215.517 xe) so với cùng kỳ năm ngoái (137.601 xe). Ước tính doanh số tiêu thụ xe của Việt Nam trong năm 2015 sẽ đạt khoảng 240.000 -250.000 xe. Sự phát triển của ngành ô tô được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì trong những năm tới, là một trong những yếu tố thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của SVC.

Việt Nam hiện đang là thị trường tiêu thụ ô tô hấp dẫn nhất khu vực Đông Nam Á và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là Thái Lan và Hàn Quốc. Hiện, số lượng xe ô tô được lắp ráp trong nước còn rất thấp, chỉ ở mức trung bình khoảng 150.000 xe/năm và doanh số bán hàng toàn thị trường chỉ đạt gần 20.000 xe/tháng, điều này cho thấy dư địa của ngành ô tô Việt Nam vẫn còn rất lớn so với các nước khác như Thái Lan, Philippine, Indonesia...

Ngoài ra, ảnh hưởng tích cực từ các Hiệp định thương mại tự do (FTAs), TPP và Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) bắt đầu có hiệu lực từ ngày 01/01/2016 khiến 90% các danh mục thuế suất nhập khẩu giảm về 0%, đặc biệt là cam kết cho đến năm 2018, thuế nhập khẩu xe ô tô sẽ giảm dần về 0%-5%, giúp thị trường xe ô tô Việt Nam có nhiều cơ hội mở rộng.

Được biết, Tổng công ty Bến thành, cổ đông lớn nhất của SVC vừa thông báo mời thầu gói thầu tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp và gói thầu tư vấn cổ phần hóa nhằm đẩy nhanh tiến độ cổ phần hóa Công ty mẹ Bến Thành group trong thời gian tới theo phê duyệt của Chính phủ. Những thông tin về kế hoạch cổ phần hóa của Tổng Công ty Bến Thành trong năm 2016 sẽ tác động tích cực đến giá cổ phiếu của SVC.

Gần đây, SVC là một trong những cổ phiếu được các nhà đầu tư nước ngoài quan tâm và nhóm này tiếp tục tăng tỷ lệ sở hữu SVC lên 33,33%.

Chính vì vậy, chúng tôi vẫn giữ nguyên khuyến nghị mua cổ phiếu SVC như báo cáo cập nhật ngày 26/10/2015 và thay đổi giá mục tiêu lên mức 48.300 đồng/cổ phiếu.

2. HUT: Khuyến nghị mua