Thị trường chứng khoán chỉ còn 5 phiên giao dịch nữa là khép lại năm tài chính 2025. Với những diễn biến của thị trường trong vài phiên gần đây, nhiều nhà đầu tư cũng đang mong chờ những tín hiệu tích cực trong giai đoạn sắp tới. 

Theo thống kê của MBS, giai đoạn cuối năm thường xuất hiện đợt tăng “ông già Noel”. Đây là chuỗi giao dịch gồm 7 phiên (5 phiên cuối tháng 12 năm trước và 2 phiên đầu năm sau). 

Theo thống kê những đợt này, chỉ số VN-Index có xác suất tăng trên 73% trong vòng 10 năm vừa qua với mức tăng bình quân gần +1%. Các động lực giúp thị trường thường khởi sắc vào cuối năm tác động đến tâm lý và dòng tiền như: Chốt NAV các quỹ, đây là thời điểm các quỹ đầu tư thường đẩy mạnh mua vào để “làm đẹp” báo cáo tài sản ròng (NAV) cuối năm; Tâm lý lạc quan về một khởi đầu mới và kỳ vọng vào các chính sách kinh tế đầu năm; Kỳ vọng đón đầu báo cáo kết quả kinh doanh quý IV thường được công bố vào tháng 1. Ngoài ra, còn có áp lực margin cũng có thể tác động đến tâm lý, theo đó, áp lực thu hồi nợ margin từ các công ty chứng khoán có thể gây rung lắc trước khi tăng. 

MBS cho rằng, trong thời điểm của năm nay, các yếu tố ngắn hạn kìm hãm thị trường trong ngắn hạn đã qua đi như đáo hạn phái sinh, ETF tái cơ cấu danh mục hay tỷ giá và lãi suất huy động nhích tăng theo mùa vụ, thị trường sẽ hướng đến nhịp tăng vào giai đoạn cuối năm bắt đầu vào nửa cuối tuần sau. 

Trong giai đoạn tăng “ông già Noel”, các nhóm cổ phiếu có mức tăng nổi bật gồm: Bán lẻ, Ngân hàng, chứng khoán, Bất động sản và thép. 

Công ty chứng khoán này đánh giá, với ngành tiêu dùng bán lẻ, nhiều điều kiện vĩ mô thuận lợi, cùng sự chuyển dịch chính sách hỗ trợ thu nhập được kỳ vọng sẽ tạo động lực phục hồi khả quan cho sự tự tin tiêu dùng, chi tiêu thiết yếu hàng ngày. 

Còn với ngành ngân hàng, chính sách tiền tệ tiếp tục theo hướng hỗ trợ linh hoạt, giúp tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống năm 2026 có thể đạt khoảng 20%. Định giá ngành ngân hàng đã giảm về mức 1,5x, sau khi điều chỉnh giảm 19% từ mức đỉnh vào cuối tháng 8/2025, và hiện thấp hơn 11% so với P/B trung bình 5 năm. 

Ngoài 2 nhóm cổ phiếu được hưởng lợi như trên, MBS cũng chú ý đến nhóm cổ phiếu đang có mức chiết khấu hấp dẫn như: Chứng khoán hoặc nhóm cổ phiếu đang có mức tăng khá tốt như: Dầu khí và Vingroup.

Trong khi đó, đánh giá dài hơn từ nay và trong giai đoạn tháng 1 - 2/2026, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam - đã đưa ra thống kê về các nhóm ngành có diễn biến tích cực nhất ở giai đoạn này tròng lịch sử. Đây là thời điểm cận kề kỳ nghỉ Tết dương lịch và Tết Nguyên đán, tác động nhiều đến diễn biến của các nhóm ngành. 

Các nhóm ngành có diễn biến tích cực nhất giai đoạn chuyển giao

Cụ thể, trong 5 nhóm ngành nổi bật nhất ghi nhận ngành Khai khoáng, Dầu khí và Ngân hàng. Đây là những “ngôi sao” thực sự trong giai đoạn này, ông Minh cho biết. Chi tiết hơn, nhóm ngân hàng có sự bứt phá mạnh nhất vào tháng 1, còn 2 nhóm Dầu khí và Khai khoáng lại duy trì phong độ cực tốt xuyên suốt cả 3 tháng. 

Các ngành tiêu dùng như đồ uống, thực phẩm thường được kỳ vọng tăng trưởng trong dịp tết nhưng thực tế dữ liệu lịch sử lại cho thấy mức tăng trưởng khá khiêm tốn hoặc thậm chí âm. Điều này có thể do thị trường đã phản ánh kỳ vọng này vào giá cổ phiếu từ trước đó trong giai đoạn tháng 10 - tháng 11. 

Các nhóm cổ phiếu ngành Thép (Kim loại công nghiệp) và Thiết bị điện lại có xu hướng bùng nổ mạnh nhất vào tháng 2 (sau Tết Nguyên đán), gắn liền với việc khởi động lại các công trình xây dựng. 

Ở chiều ngược lại, nhóm các cổ phiếu ngành Hoá chất, Truyền thông lại có hiệu suất kém nhất trong giai đoạn chuyển giao năm mới này.