Thay đổi phương án phát hành sau khi thị giá cổ phiếu tăng mạnh

Kỳ họp bất thường Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) năm 2021 của CTCP Halcom Việt Nam (mã HID - HoSE) vừa diễn ra trực tuyến, sau khi các nội dung mà HĐQT Halcom đề xuất đã được biểu quyết và thông qua.

Nội dung quan trọng nhất tại kỳ họp vừa qua là việc Halcom xin ý kiến cổ đông thông qua đợt phát hành riêng lẻ 50 triệu cổ phiếu cho 7 nhà đầu tư cá nhân với giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu.

Thời gian dự kiến phát hành trong quý I hoặc quý II/2022, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận. Số cổ phiếu này cũng bị hạn chế chuyển nhượng trong 1 năm.

Theo đó, Halcom sẽ thu về 500 tỷ đồng, qua đó nâng vốn điều lệ của Công ty lên gần 1.100 tỷ đồng. Số tiền huy động được sẽ dùng vào việc đầu tư góp vốn tại 2 dự án là Dự án Hệ thống cấp nước Khu kinh tế Nhơn Hội (180 tỷ đồng) và đầu tư vào Dự án Khu du lịch nghỉ dưỡng trong khuôn viên Dự án Nhà máy điện gió Phương Mai 3 (320 tỷ đồng).

Theo nội dung tờ trình được Đại hội thông qua, Chủ tịch HĐQT Halcom Nguyễn Quang Huân cho biết, đang có nhiều đối tác, nhà đầu tư đàm phán để trở thành đối tác chiến lược của Halcom và quan tâm mua lại cổ phần của Halcom tại các dự án điện gió, điện mặt trời, cũng như mua cổ phần các dự án Halcom đang triển khai với giá hấp dẫn.

Phương án phát hành lần này của Halcom đã có sự điều chỉnh lớn so với phương án được trình tại ĐHĐCĐ thường niên hồi tháng 7/2021.

Theo phương án cũ, Halcom sẽ phát hành 20 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ thực hiện quyền mua cổ phần là 100:34, giá phát hành dự kiến là 10.000 đồng/cổ phiếu; 30 triệu cổ phiếu còn lại sẽ thực hiện phát hành riêng lẻ.

Điểm đáng chú ý là tại thời điểm cuối tháng 6, khi Halcom công bố phương án này, thị giá cổ phiếu HID giao dịch quanh ngưỡng 5.000 - 6.000 đồng/cổ phiếu. Nhưng tại thời điểm công bố phương án mới hồi giữa tháng 12/2021, thị giá cổ phiếu HID đã vượt mệnh giá (10.000 đồng) và khép lại phiên giao dịch 10/1 ở mức đỉnh 15.000 đồng/cổ phiếu.

Như vậy, so với thời điểm giữa năm 2021, đợt chào bán 50 triệu cổ phiếu của Halcom lần này đã trở nên hấp dẫn hơn rất nhiều, bởi giá phát hành thấp hơn thị giá. Đây cũng có thể xem là nguyên nhân để 2/7 nhà đầu tư dự kiến tham gia mua cổ phiếu phát hành riêng lẻ là người nội bộ trong Công ty.

Hoạt động kinh doanh đã thật sự khởi sắc?

Bên cạnh hiệu ứng từ thông tin đợt phát hành riêng lẻ của Halcom, có thể nói, nguyên nhân khiến giá cổ phiếu HID tăng mạnh thời gian gần đây có cả kỳ vọng về đà phục hồi kinh doanh của Công ty.

Sau khi ghi nhận kết quả lỗ niên độ 2019 và cổ phiếu HID bị đưa vào diện cảnh báo, thì kết thúc niên độ 2020 (31/3/2021), Halcom đã ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan hơn với doanh thu 338 tỷ đồng, lãi ròng 3 tỷ đồng, đủ điều kiện để cổ phiếu của Công ty được đưa ra khỏi diện cảnh báo. Theo ông Huân, nguyên nhân là do các dự án điện gió Phương Mai 3 và điện mặt trời Hậu Giang đã hoạt động ổn định, đem lại dòng tiền đều cho Công ty.

Niên độ 2021, Halcom đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 340 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 21 tỷ đồng, tức là doanh thu tương đương niên độ 2020, nhưng lợi nhuận tăng gấp 7 lần. HĐQT Halcom cho biết, lợi nhuận niên độ 2021 tăng mạnh nhờ dự kiến thu được tiền từ việc thoái vốn một phần tại các Dự án resort Phương Mai 3 và Dự án nước Nhơn Hội.

Đối với cấp thoát nước, Halcom sẽ hoàn thành xây dựng Dự án Hệ thống cấp nước Nhơn Hội và đi vào hoạt động từ tháng 6/2022. Đồng thời, Công ty sẽ nâng công suất Nhà máy Thuận Thành lên 12.000 m3/ngày đêm và ứng dụng công nghệ mới trong xử lý nước…

Tuy nhiên, theo báo cáo tài chính gần đây nhất của Halcom, lũy kế đến hết quý II niên độ 2021 (1/4/2021 - 31/3/2022), Công ty ghi nhận doanh thu thuần 150,67 tỷ đồng, lỗ ròng 7,8 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái (lỗ ròng 71 tỷ đồng). Như vậy, Halcom đã hoàn thành 44% kế hoạch doanh thu sau nửa năm, nhưng còn cách mục tiêu lợi nhuận khá xa.

Bên cạnh đó, tổng vay và nợ thuê tài chính cũng đang chiếm tỷ trọng khá lớn, khoảng 44% trong tổng nguồn vốn của Halcom. Tại thời điểm 30/9/2021, tổng vay và nợ thuê tài chính của công ty là 679,3 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là nợ dài hạn, với 564 tỷ đồng.

Halcom cho biết, một số ngân hàng nước ngoài đang tiếp cận các công ty thành viên quản lý Dự án Điện gió Phương Mai 3 và Điện mặt trời Hậu Giang để tái tài trợ các khoản vay ngân hàng với lãi suất ưu đãi hơn.

Như vậy, nếu phát hành tăng vốn và đàm phán tái tài trợ các khoản vay với lãi suất ưu đãi thành công, Halcom sẽ giảm bớt áp lực lãi vay, qua đó cải thiện kết quả kinh doanh.