Tháng 11/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) tổ chức 23 đợt đấu thầu trái phiếu Chính phủ, huy động được 29.540 tỷ đồng. Trong đó, Kho bạc Nhà nước huy động được 23.490 tỷ đồng, Ngân hàng Chính sách Xã hội huy động được 6.050 tỷ đồng.

Lũy kế 11 tháng năm 2025, Kho bạc Nhà nước huy động được 306.919 tỷ đồng, hoàn thành 61,38% kế hoạch năm 2025. Trái phiếu Chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành trong tháng 11 gồm các kỳ hạn 5 và 10 năm, trong đó chủ yếu là kỳ hạn 10 năm, với tỷ trọng phát hành chiếm 81,35%, tương đương 19.110 tỷ đồng. 

Lãi suất trúng thầu trái phiếu Chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành tại các kỳ hạn 5 năm, 10 năm tiếp tục xu hướng tăng. Tại phiên trúng thầu cuối cùng của tháng 11, lãi suất trúng thầu của kỳ hạn 5 năm, 10 năm lần lượt là 3,16% và 3,86%, tăng lần lượt 2 điểm, 6 điểm so với phiên trúng thầu cuối tháng 10. 

Trên thị trường thứ cấp, giá trị niêm yết trái phiếu Chính phủ tại thời điểm 30/11/2025 đạt 2.494.860 tỷ đồng, tăng 1,05% so với tháng trước. Giá trị giao dịch bình quân phiên tháng 11/2025 đạt 12.629 tỷ đồng/phiên, giảm 25,12% so với tháng 10. Trong đó, giá trị giao dịch Outright chiếm 80,39%, giá trị giao dịch Repos chiếm 19,61% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường.

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài chiếm 2,52% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, trong đó nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 299 tỷ đồng. 

Trước đó, ngày 6/11/2025, tại “Hội nghị Tổng kết hoạt động thị trường trái phiếu năm 2025”, bà Phạm Thị Thanh Tâm - Phó Vụ trưởng Vụ Các định chế tài chính (Bộ Tài chính) cho biết, trong bối cảnh kinh tế thế giới và trong nước còn nhiều biến động, thị trường trái phiếu Việt Nam năm 2025 vẫn duy trì ổn định và tăng trưởng tích cực.

Đáng chú ý, trái phiếu Chính phủ tiếp tục là kênh huy động vốn chủ đạo của ngân sách trung ương, đáp ứng khoảng 70% nhu cầu huy động vốn, với kỳ hạn phát hành bình quân đạt 9,84 năm, đạt mục tiêu Quốc hội đề ra.

Đánh giá về hoạt động phát hành trái phiếu Chính phủ năm 2025, đại diện Kho bạc Nhà nước cũng thông tin, trong năm 2025, thị trường tài chính - tiền tệ trên thế giới và trong nước diễn biến theo xu hướng ít thuận lợi cho công tác phát hành trái phiếu Chính phủ. Trong bối cảnh đó, Kho bạc Nhà nước bám sát tình hình thị trường, căn cứ nhu cầu vốn ngân sách từng thời điểm, chủ động điều hành khối lượng, lãi suất phù hợp, đã tổ chức thành công 43/52 phiên đấu thầu trái phiếu Chính phủ tại HNX. 

Hàng loạt dự án đầu tư công lớn sẽ được triển khai trong giai đoạn 2026 - 2030 để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng hai con số của Chính phủ, nhu cầu vốn cả trong và ngoài nước tăng so với giai đoạn trước, do đó năm 2026, Kho bạc Nhà nước sẽ tiếp tục đa dạng hóa nguồn vốn vay, phương thức vay; chủ động điều hành kế hoạch huy động vốn theo kế hoạch được giao; đa dạng kỳ hạn phát hành, đa dạng sản phẩm trái phiếu chính phủ để thu hút nhà đầu tư, tăng khả năng huy động vốn; điều hành lãi suất phát hành theo sát thị trường và phù hợp với định hướng điều hành chính sách tiền tệ, nghiên cứu cơ chế khuyến khích sự tham gia đầu tư của các quỹ bảo hiểm, doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ và các ngân hàng thương mại để hỗ trợ công tác huy động vốn.