Nhóm cổ phiếu ngân hàng là động lực chính tăng trưởng của thị trường

Lợi nhuận toàn thị trường tăng trưởng

Tổng hợp của VNDirect cho biết, tổng lợi nhuận ròng quý III/2019 tăng 20,8% (so với 13,6% yoy trong quý III/2018) nhờ vào tăng trưởng doanh thu thuần 7,5% (so với 12,1% trong quý III/2018) và sự cải thiện về biên lợi nhuận gộp ở nhiều ngành khác nhau.

Kết quả quý III/2019 đã khẳng định xu hướng đi lên sau kết quả khiêm tốn trong 6 tháng đầu năm 2019. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2019, tổng doanh thu và lợi nhuận ròng tăng trưởng với tốc độ khả quan ở mức 6,0% và 10,5%.

Nhóm ngân hàng là động lực chính tăng trưởng

Nhóm ngân hàng ghi nhận tăng trưởng ấn tượng trong quý III/2019 với lợi nhuận ròng tăng 45,0% yoy, cao hơn mức tăng 15,9% trong quý III/2018, và đóng góp 11,5 điểm % trong mức tăng 20,8% toàn thị trường.

Kết quả này được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 72% của Vietcombank trong quý III/2019 và kết quả tích cực của các ngân hàng khác (VPBank 63,0% yoy; Sacombank 373,0%).

Trong 9 tháng 2019, lợi nhuận ròng của nhóm ngân hàng tăng 26,4% (9 tháng 2018 tăng 39,2%) và đóng góp 7,0 điểm % vào mức tăng 10,5% yoy của lợi nhuận ròng thị trường.

Tâm lý thị trường cải thiện nhưng chỉ mang tính tạm thời

VN-Index phá vỡ thành công ngưỡng kháng cự 1.000 điểm vào ngày 1/11, lần đầu tiên kể từ tháng 3/2019 nhờ vào tâm lý thị trường cải thiện trong bối cảnh lợi nhuận tăng trưởng tích cực trong quý III/2019 và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung lắng dịu.

P/E của thị trường hiện ở mức 16,8x, là mức khá hợp lý so với các thị trường khác trong khu vực. Tuy nhiên, thị trường vẫn thiếu các yếu tố hỗ trợ mạnh để cải thiện mức định giá lên mức cao hơn như giai đoạn 8/2017-4/2018.

VNDirect cho rằng sẽ không có thương vụ IPO hấp dẫn nào (chỉ có Masan Meatlife) vào cuối năm nay. Ngoài ra, việc nâng giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) hay thông qua luật chứng khoán sửa đổi khó có thể xảy ra trong ngắn hạn. Vì vậy, VNDirect dự báo VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.010 - 1.050 điểm từ nay đến cuối năm.