Sức ép từ thị trường quốc tế

Giá vàng miếng SJC sáng thứ 7 (30/8) tăng vọt lên mức 129,1 đồng/lượng mua vào và 130,60 triệu đồng/lượng bán ra, tăng tới 1,3 triệu đồng/lượng so với cuối ngày hôm qua. Tính chung trogn cả tuần, vàng miếng đã tăng khoảng 4 triệu đồng/lượng. Với tuần tăng mạnh này, giá vàng trong nước cũng xác lập mức giá cao kỷ lục mới. Vàng nhẫn tròn trơn thương hiệu Bảo Tín Minh Châu cũng tăng vọt, giao dịch tại mức 122,6 triệu đồng/lượng và 125,6 triệu đồng/lượng ở hai chiều mua và bán, cao hơn khoảng 3 triệu đồng/lượng so với tuần trước.

Nguyên nhân chính bởi cú bứt tăng của giá vàng thế giới trước khi khép lại tuần giao dịch cuối cùng của tháng. Hiện giá vàng giao ngay leo lên 3.445 USD/ounce, chỉ còn cách đỉnh lịch sử 3.500 USD thiết lập tháng 4/2025 chưa đầy 2%. Đây cũng là  tuần tăng thứ hai liên tiếp của giá vàng, qua đó nâng mức tăng trong tháng của kim loại quý này trong cả tháng lên 4%.

Giới đầu tư kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất trong tháng 9/2025, đặc biệt sau khi Thống đốc Fed Christopher Waller phát tín hiệu ủng hộ điều chỉnh lãi suất. Trước đó, cuộc đối đầu pháp lý giữa Thống đốc Fed Lisa Cook và Tổng thống Trump cũng đã làm dấy lên tranh cãi về ranh giới quyền lực giữa Nhà Trắng và tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Sau quyết định sa thải của Tổng thống Trump, Thống đốc Fed Lisa Cook đã đệ đơn kiện Tổng thống Trump lên tòa án liên bang, nhằm phản đối động thái mà nữ Thống đốc này cho là "bất hợp pháp và chưa từng có tiền lệ". Vài giờ sau, Giám đốc FHFA Bill Pulte tiếp tục gửi đơn tố giác thứ hai, cáo buộc bà Cook khai báo sai về tài sản khi giữ chức vụ tại Fed. Biến động nhân sự tại Fed cũng làm tăng thêm tính bất định và đặt Fed vào thế khó trong việc duy trì tính độc lập chính sách.

Tuy nhiên, dữ liệu chi tiêu tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 7 cho thấy áp lực lạm phát vẫn hiện hữu. Cụ thể, theo báo cáo của Bộ Thương mại công bố hôm 29/8, chỉ số giá tiêu dùng tăng 2,6% trong tháng 7 so với cùng kỳ năm ngoái, tương tự mức tăng của liền trước. Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cho thấy lạm phát cơ bản (không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng) đã tăng 2,9% trong tháng 7 so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là mức cao nhất kể từ tháng 2/2025. Thế khó trong điều hành chính sách tiền tệ tại nền kinh tế số một thế giới khiến cuộc họp ngày 18/9 của Fed càng trở nên khó đoán định. Hiện khả năng Fed hạ lãi suất điều hành thêm 25 điểm phần trăm vẫn áp đảo với tỷ lệ đặt cược trên 84%. Fed đã duy trì mức lãi suất hiện nay từ cuộc họp tháng 12/2024, sau 3 lần giảm lãi suất. 

Fed duy trì mức lãi suất điều hành trong khung 4,25% - 4,5% từ tháng 12/2024 - Nguồn: TradingEconomics

Sắp có nhiều quy định mới cho thị trường vàng 

Chịu áp lực mạnh từ diễn biến trên thị trường quốc tế, đà tăng mạnh mẽ của giá vàng trong nước diễn ra trong bối cảnh Nghị định 232/2025/NĐ-CP vừa được ban hành ngày 26/8, chính thức sửa đổi Nghị định 24/2012/NĐ-CP và xóa bỏ cơ chế độc quyền Nhà nước trong sản xuất vàng miếng, chuyển sang mô hình cấp phép sản xuất có điều kiện.

Nghị định mới sẽ có hiệu lực từ ngày 10/10 với nhiều thay đổi lớn như xóa bỏ cơ chế độc quyền sản xuất vàng miếng của Nhà nước, áp dụng quy trình cấp phép chặt chẽ cho doanh nghiệp, ngân hàng thương mại nếu muốn sản xuất vàng miếng. Nghị định mới cũng yêu cầu bắt buộc giao dịch qua tài khoản ngân hàng nếu thanh toán vàng với giá trị từ 20 triệu đồng/ngày. Cùng đó, doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh vàng sẽ phải lưu trữ đầy đủ dữ liệu, hóa đơn điện tử và kết nối dữ liệu với Ngân hàng Nhà nước. Đây được xem là bước tiến mới trong quản lý thị trường vàng, với mục tiêu nâng cao tính minh bạch, hiệu quả, đồng thời giảm rủi ro đầu cơ và chênh lệch giá.

Ngoài ra, trong tuần qua, Bộ Tài chính cũng lấy ý kiến góp ý đối với Dự thảo Nghị định sửa đổi, bổ sung Nghị định số 26/2023/NĐ-CP ngày 31/5/2023 của Chính phủ về Biểu thuế xuất khẩu, Biểu thuế nhập khẩu ưu đãi, Danh mục hàng hóa và mức thuế tuyệt đối, thuế hỗn hợp, thuế nhập khẩu ngoài hạn ngạch thuế quan.

Trong đó, điều chỉnh giảm mức thuế suất thuế xuất khẩu của mặt hàng vàng trang sức, mỹ nghệ thuộc 04 mã 7113.19.10, 7113.19.90, 7114.19.00, 7115.90.10 từ mức 1% xuống 0%. Hiện các mặt hàng này đang có chung mức thuế suất thuế xuất khẩu 1% nhằm giảm chi phí cho doanh nghiệp kinh doanh, xuất khẩu vàng trang sức, mỹ nghệ, tăng sức cạnh tranh của mặt hàng vàng trang sức, mỹ nghệ của Việt Nam trên thị trường quốc tế trong bối cảnh khó khăn do nguồn vàng nguyên liệu đầu vào hạn chế và giá cả tăng cao. Theo Bộ Tài chính, nếu thực hiện theo phương án này, số thu ngân sách nhà nước dự kiến giảm khoảng 3,3 triệu USD/năm (khoảng 79 tỷ đồng/năm), tính trên kim ngạch xuất khẩu năm 2024.

Trước đó, để hỗ trợ cho ngành sản xuất vàng trang sức, mỹ nghệ trong nước, tại Nghị định số 26/2023/NĐ-CP đã quy định mức thuế suất thuế nhập khẩu ưu đãi 0% đối với mặt hàng vàng chưa gia công (vàng nguyên liệu) nhằm giảm chi phí đầu vào cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, theo thông tin của Ngân hàng Nhà nước, chưa có doanh nghiệp nào được cấp phép nhập khẩu vàng nguyên liệu để sản xuất vàng trang sức, mỹ nghệ từ năm 2012 đến nay.