Dù Tổng thống Mỹ dịu giọng hơn với thuế và Greenland song căng thẳng chưa chấm dứt. Ông Trump cho biết ông đã đảm bảo quyền tiếp cận toàn diện và vĩnh viễn của Hoa Kỳ đối với Greenland thông qua một thỏa thuận với NATO. Tuy nhiên, các chi tiết của thỏa thuận vẫn chưa rõ ràng khi Đan Mạch khẳng định chủ quyền của họ đối với hòn đảo này là "không thể tranh luận". 

Việc USD tiếp tục suy yếu và kỳ vọng Fed tiếp tục giảm lãi suất cũng hỗ trợ giá vàng. Phiên hôm qua, đồng USD giảm 0,4% khiến các kim loại quý được định giá bằng đồng bạc xanh trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua ở nước ngoài. Ông Peter Grant, Phó Chủ tịch tại Zaner Metals, nhận định: "Căng thẳng địa chính trị, đồng đô la yếu và kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách là những yếu tố cốt lõi của xu hướng phi đô-la hóa vĩ mô, tiếp tục tác động mạnh đến nhu cầu vàng".

Nhiều tổ chức quốc tế nâng dự báo giá vàng năm nay. Gã khổng lồ ngân hàng Goldman Sachs vừa chính thức nâng dự báo giá vàng cuối năm 2026 lên 5.400 USD/ounce (tăng hơn 10%) khi mức dự báo 4.900 USD/ounce trước đó bị nhanh chóng phá vỡ.

Theo  Goldman Sachs, một trong những lý do khiến vàng cuối năm nay có thể đạt mức kỷ lục 5.400 USD/ounce là sự gia nhập của các nhà đầu tư tư nhân vào chiến lược đa dạng hóa tài sản vốn trước đây chủ yếu do các ngân hàng trung ương dẫn dắt. Theo đó, hiện cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đều coi vàng là công cụ phòng ngừa rủi ro chính sách vĩ mô. 

Ngoài ra, các ngân hàng trung ương tiếp tục gom vàng và khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất cơ bản 50 điểm trong năm 2026 cũng hỗ trợ giá vàng. 

Riêng với bạc, các nhà phân tích tại BCA Research đang đưa ra những cảnh báo thận trọng. Bà Roukaya Ibrahim nhận định rằng dù thị trường bạc được hỗ trợ tốt trong dài hạn, nhưng bà không khuyến nghị việc mua đuổi ở mức giá hiện tại.

Bạc đã tăng 34% kể từ đầu năm nay sau khi đã tăng bùng nổ 150% vào năm ngoái. Sự kết hợp giữa nhu cầu đầu tư và tiêu thụ công nghiệp mạnh mẽ trong khi nguồn cung vật chất đang cạn kiệt. Tuy nhiên, bà Ibrahim nhấn mạnh rằng "cơn cuồng đầu cơ" đang là động lực chính và điều này có thể không bền vững.

BCA Research cho rằng mức tăng đột biến gần đây của bạc rất khó giải thích bằng các yếu tố kinh tế cơ bản. Thị trường đang cho thấy dấu hiệu rõ rệt của việc mua vào do tâm lý sợ bỏ lỡ (FOMO). Những tin đồn về việc Trung Quốc thắt chặt kiểm soát xuất khẩu bạc được cho là "không có căn cứ", vì đây thực chất chỉ là các quy định gia hạn giấy phép hàng năm thông thường.

Rủi ro lớn nhất đối với bạc hiện nay đến từ tiêu thụ công nghiệp. Khi giá quá cao, các nhà sản xuất sẽ tìm kiếm lựa chọn thay thế rẻ hơn. Hiện các "ông lớn" như Longi, JinkoSolar và Aiko Solar đã thông báo bắt đầu sử dụng các kim loại cơ bản (như đồng hoặc nhôm) thay thế cho bạc trong các tấm pin mặt trời để giảm chi phí.

Dựa trên mô hình định lượng, giá bạc đang ở trạng thái "quá mua cực hạn" khi độ lệch so với đường trung bình động 200 ngày (MA200) đang chạm mức báo động.  Bà Ibrahim kết luận: "Vàng có hồ sơ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn nhất trong số các kim loại quý" và sẽ tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn cũng như nỗ lực đa dạng hóa dự trữ của các ngân hàng trung ương.