Tại thị trường trong nước, giá vàng thiết lập mốc kỷ lục mới khi vàng nhẫn đạt mức giá 94,8 - 96,1 triệu đồng/lượng ở hai chiều mua - bán. Giá vàng SJC cũng ở mức kỷ lục mới 94,1 - 95,6 triệu đồng/lượng. Giá vàng quốc tế phiên cuối tuần duy trì ở mức gần 3.000 USD/ounce.

Thời gian gần đây, dù có nhiều yếu tố hỗ trợ như căng thẳng thương mại vẫn liên tục leo thang, USD suy yếu, các ngân hàng trung ương duy trì mua vào, nhưng biên độ tăng giá của vàng trên thị trường quốc tế không quá lớn, chỉ quanh 2.800 - 2.900 USD/ounce. Do đó, mốc 3.000 USD/ounce được xem là ngưỡng tâm lý quan trọng.

Đợt biến động giá vàng đáng chú ý diễn ra ngay sau khi Cục Thống kê Lao động  Mỹ (BLS) công bố báo cáo Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 2/2025. Theo đó, PPI tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 3,7% của tháng 1 và thấp hơn mức dự báo 3,3%. Chỉ số PPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, ghi nhận mức giảm 0,1% so với tháng trước, trái ngược với mức tăng 0,5% trong tháng 1 và thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng 0,3%.

Giá vàng được dự báo duy trì đà tăng mạnh trong quý này, nối dài chuỗi tăng trưởng ấn tượng trong năm 2024. Bởi chính sách thương mại quyết liệt của chính quyền Mỹ khiến nhà đầu tư giảm khẩu vị rủi ro, đẩy chỉ số chứng khoán chủ chốt S&P 500 bước vào vùng điều chỉnh trong tuần này.

Đà tăng của giá vàng cũng được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương, dòng vốn chảy mạnh vào các quỹ ETF và loạt dự báo từ các ngân hàng cho rằng giá vàng có thể tiếp tục lập đỉnh.

Các ngân hàng trung ương và giới đầu tư trên thế giới ngày càng tin tưởng vào triển vọng tăng giá của vàng, đưa ra những mục tiêu mà vài quý trước còn được xem là phi thực tế. Mới đây, Tập đoàn Macquarie dự báo, giá vàng có thể chạm mốc 3.500 USD/ounce trong quý III năm nay, theo Yahoo Finance.

Việc Tổng thống Donald Trump liên tục tuyên bố, dù chưa chắc thực thi, các biện pháp áp thuế nhập khẩu đã làm gia tăng bất ổn địa chính trị và đẩy kỳ vọng lạm phát đi lên. Điều này khiến lợi suất thực ở kỳ hạn ngắn giảm, hỗ trợ giá vàng ngay cả khi USD mạnh lên và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất có phần suy yếu đẩy giá vàng tăng thêm.

Các chiến lược gia tại Ngân hàng BNP Paribas cũng dự đoán, giá vàng sẽ vượt ngưỡng 3.100 USD/ounce ngay trong quý II/2025. Hàng loạt đe dọa thuế quan từ chính quyền ông Trump và sự tái định hình các mối quan hệ quốc tế đã tạo thêm một lớp bất ổn kinh tế vĩ mô địa chính trị mới, trở thành động lực lớn đẩy giá vàng.

Tương tự, các chuyên gia tại Goldman Sachs nâng dự báo giá vàng cuối năm lên 3.100 USD/ounce, so với mức dự báo đưa ra trước đó 2.890 USD/ounce.

Tuy nhiên, theo ông Phan Dũng Khánh, chuyên gia tài chính, giá vàng cuối năm nay có thể chịu nhiều áp lực khi các yếu tố đang hỗ trợ thị trường dần trở nên suy yếu. Trong một chu kỳ dài, sẽ có năm tăng, năm giảm. Đối với đà tăng, thời gian sẽ kéo dài khoảng 2 năm, tương ứng mức tăng 20 - 30%. Tuy nhiên, hơn 1 năm qua, mức tăng đã lên tới hơn 50%.

Ông Khánh cho rằng, thị trường vàng vẫn đang trong giai đoạn biến động mạnh và chịu tác động từ nhiều yếu tố kinh tế - chính trị trên toàn cầu. Tuy nhiên, nếu có ý định “lướt sóng” vàng, nhà đầu tư chưa hẳn kiếm được lợi nhuận và khá rủi ro. Hơn nữa, vàng cất trữ không phải là một kênh đầu tư, mà như là “tiền chết” và chỉ là nơi trú ẩn an toàn.

Theo nhiều nhận định, thời gian tới, Fed khó giảm mạnh lãi suất như dự báo, nên USD không giảm sâu. Vì thế, đà tăng của giá vàng có thể còn, nhưng biên độ không cao như nhiều nhà đầu tư kỳ vọng. TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính cho rằng, khả năng giá vàng còn tăng, nhưng không tăng quá cao so với mức giá hiện tại. Giá vàng thế giới có thể kỳ vọng chạm ngưỡng 3.000 USD/ounce, song cũng khó tránh đảo chiều.