Cầu đầu tư vàng của các quỹ ETF tăng gấp đôi trong quý I/2025

Báo cáo về Xu hướng Nhu cầu Vàng quý I/2025 của Hội đồng Vàng thế giới (WGC) cho thấy tổng nhu cầu vàng theo quý (bao gồm cả thị trường phi tập trung - OTC) là 1.206 tấn, tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái, trong bối cảnh giá vàng cao kỷ lục, vượt ngưỡng 3.000 USD/ounce.

Động lực tăng trưởng cầu vàng quý I/2025 là sự phục hồi của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng. Tổng nhu cầu đầu tư của các quỹ ETF vàng tính tới cuối quý I/2025 tăng hơn gấp đôi lên 552 tấn, tăng 170% so với cùng kỳ năm ngoái và đạt mức cao nhất kể từ quý I/2022.

Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF đã tăng nhanh trên toàn thế giới, chỉ riêng trong quý I/2025 đạt tổng cộng 226 tấn khi các nhà đầu tư tìm đến vàng như một tài sản tích trữ an toàn trong bối cảnh không chắc chắn về chính sách thuế quan của Mỹ. 

Các ngân hàng trung ương đang bước vào năm thứ 16 liên tiếp duy trì mua ròng vàng, bổ sung thêm 244 tấn vào lượng vàng dự trữ toàn cầu trong quý I/2025 trong bối cảnh bất ổn toàn cầu đang diễn ra. Mặc dù mức cầu vàng này thấp hơn 21% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ứng với hoạt động mua vào ổn định ở mức trung bình theo quý trong ba năm qua. 

Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu tại Hội đồng Vàng thế giới nhận định: “Trong bối cảnh gia tăng rủi ro kinh tế và địa chính trị, nhu cầu đầu tư vào vàng dự kiến ​​sẽ tăng trong các kênh đầu tư như quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và phi tập trung (OTC), trong khi đầu tư vàng miếng và vàng xu có thể vẫn giữ được sức hấp dẫn. Ngược lại, nhu cầu đối với vàng trang sức có thể còn yếu do giá vàng cao”.

Cầu đầu tư vàng của Việt Nam tăng mạnh trong quý I/2025 so với quý IV/2024

Theo WGC, tổng nhu cầu vàng miếng và vàng xu thế giới tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái, duy trì ở mức cao với 325 tấn trong quý I/2025, được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh mẽ của hoạt động đầu tư bán lẻ tại Trung Quốc, quốc gia được ghi nhận là có nhu cầu đầu tư bán lẻ vàng trong quý I/2025 đạt mức cao thứ hai trong lịch sử.

Các nhà đầu tư phương Đông đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy phần lớn nhu cầu vàng miếng và vàng xu trên toàn cầu, bù đắp cho sự sụt giảm ở phương Tây khi nhu cầu vàng tại Mỹ giảm 22% so với cùng kỳ năm trước. Châu Âu có sự phục hồi nhẹ về nhu cầu vàng, đạt 12 tấn trong quý I/2025, nhưng con số này tăng lên từ một điểm khởi đầu rất thấp vào cùng kỳ năm trước. 

Nhìn chung, nhu cầu đầu tư vàng miếng và vàng xu đã tăng mạnh hơn so với cùng kỳ năm trước tại các thị trường ASEAN. Việt Nam là trường hợp ngoại lệ, nhu cầu đầu tư vàng quý I/2025 giảm 15% so với cùng kỳ năm 2024 do nguồn cung các sản phẩm từ vàng bị hạn chế, đẩy chênh lệch giá vàng lên mức cao. Tuy nhiên, mức giảm này trên cơ sở so sánh quý I/2024 là quý ghi nhận mức đầu tư vàng cao nhất trong vòng 10 năm qua. Đồng nội tệ suy yếu càng làm tăng giá vàng tính theo USD, ảnh hưởng đến khả năng chi trả của người mua.

Tuy nhiên, nếu so với quý trước, nhu cầu vàng miếng và vàng xu của Việt Nam quý I/2025 tăng 46% so với quý trước (quý IV/2024). 

Không có gì ngạc nhiên khi nhu cầu về vàng trang sức bị ảnh hưởng tiêu cực khi giá vàng đạt mức cao kỷ lục trong quý I/2025. Các thị trường ASEAN đi theo xu hướng toàn cầu, với nhu cầu vàng trang sức giảm do giá vàng cao kỷ lục. Dù Việt Nam ghi nhận tiêu thụ vàng trang sức quý I/2025 tăng 5% so với quý 4/2024, nhưng nhu cầu vàng trang sức vẫn giảm 15% so với cùng kỳ năm trước do giá vàng cao.

Nhận định về xu hướng thị trường, bà Louise Street, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Hội đồng Vàng thế giới, cho biết: “Trong 10 tháng qua, các nhà đầu tư đã quay lại đầu tư vào các quỹ ETF vàng, tăng mạnh phân bổ đầu tư kể từ quý III năm ngoái. Tính đến tháng 4, dòng vốn chảy vào các quỹ ETF từ khu vực châu Á đã vượt qua tổng dòng vốn của cả quý I. Tuy nhiên, thị trường vẫn còn dư địa để tăng trưởng, khi lượng vàng nắm giữ của các quỹ này trên toàn cầu hiện thấp hơn 10% so với mức cao được ghi nhận vào năm 2020”.

Theo bà Louis Street, thời gian tới, bức tranh kinh tế tổng thể vẫn khó dự đoán, và sự không chắc chắn đó có thể thúc đẩy giá vàng tăng. Khi thời kỳ đầy biến động vẫn đang tiếp diễn, nhu cầu tìm đến vàng như một tài sản lưu trữ an toàn từ các tổ chức, cá nhân.