Mặc dù tín hiệu giảm cho lãi suất cho vay sẽ tiếp tục trong thời gian tới nhưng thị trường vẫn khá thận trọng, thể hiện qua mức thanh khoản chưa thực sự đột biến.

Các hoạt động mua bán hiện nay do đó cũng nên hạn chế và chỉ nên tập trung vào các mã cổ phiếu có cơ bản tốt và có yếu tố hỗ trợ bởi mức lợi tức cao (cổ tức bằng tiền/giá cổ phiếu).

	Diễn biến thị trường tuần qua theo hướng đi ngang là chủ đạo

Diễn biến phiên giao dịch cuối tuần qua cho thấy, thị trường vẫn giảm điểm nhẹ vào cuối phiên dù có lúc tăng điểm lên trên 490 điểm với biến động trong ngày.

Đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần trước, VN-Index giảm 0,12 điểm xuống 486,1 điểm.

Tại sàn Hà Nội, chỉ số HNX-Index cũng giảm 0,16 điểm xuống còn 60,48 điểm.

Khối lượng giao dịch giảm sút nhẹ xuống 40 triệu cổ phiếu, thấp hơn khối lượng trung bình 50 ngày là 46 triệu.

Hiện tại, khối lượng giao dịch cũng đã cải thiện hơn so với giai đoạn thanh khoản thấp trước, nhưng thanh khoản cần gia tăng hơn nữa mới có thể tạo tâm lý hưng phấn cho các nhà đầu tư.

Thông tin vĩ mô quan trọng nhất trong tuần trước là Ngân hàng Nhà nước thông báo giảm 1 điểm phần trăm các lãi suất chủ chốt.

Theo đó, lãi suất tái cấp vốn giảm từ 8% xuống 7%, lãi suất tái chiết khấu giảm từ 6% xuống 5%, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng từ 9% xuống còn 8%.

Tuy nhiên, trần lãi suất huy động ngắn hạn (dưới 12 tháng) vẫn được giữ nguyên ở mức 7,5%.

Quyết định của Ngân hàng Nhà nước được đưa ra sau việc giảm lãi suất huy động của các ngân hàng lớn như Vietcombank, Vietinbank, BIDV nên không làm thị trường bất ngờ.

Ngoài ra, sau khi nhiều ngân hàng thương mại đã chủ động giảm lãi suất xuống dưới trần khá nhiều, nên trần lãi suất hiện tại không còn nhiều ý nghĩa trong con mắt nhiều nhà đầu tư.

Ngoài ra, xét về cơ cấu giảm lãi suất của các ngân hàng thương mại trong thời gian qua thì mức giảm mạnh chủ yếu rơi vào các kỳ hạn ngắn.

Theo đó, kịch bản có thể xảy ra cao đó là các khoản tiền được gửi ở các kỳ hạn ngắn sẽ dần dịch chuyển sang kỳ hạn dài hơn.

Khả năng rút tiền khỏi hệ thống ngân hàng để chuyển sang thị trường chứng khoán trong bối cảnh kinh tế hiện nay là không cao.

Nhìn lại diễn biến thị trường phiên cuối tuần trước, các cổ phiếu VCB (Vietcombank), HAG (Hoàng Anh Gia Lai), EIB (Eximbank), KDC (Tập đoàn Kinh Đô) là những mã gây tác động lớn kéo VN-Index giảm điểm.

Trong khi đó, GAS (Tổng Công ty khí), MSN (Tập đoàn Masan), BVH (Tập đoàn Bảo Việt), HPG (Tập đoàn Hòa Phát), STB (Sacombank) là những mã tạo lực đỡ chính cho VN-Index.

Nhóm bất động sản và nhóm cổ phiếu khai khoáng đang phân hóa thành 2 nhóm khá rõ rệt. Theo đó, những cổ phiếu vừa công bố kết quả kinh doanh quý I tốt đang thu hút dòng tiết tốt hơn những cổ phiếu kinh doanh kém trong quý đầu năm.

(Bài viết có sự tham khảo báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán FPTS, SSI, ATSC, Maybank KimEng)

Chí Tín