Bản tóm tắt cuộc họp tháng 7 cho thấy sự bất đồng quan điểm giữa các quan chức Fed, những người đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất cơ bản bất chấp sự phản đối từ hai Thống đốc, những người ủng hộ việc cắt giảm lãi suất.

Hai thành viên của Hội đồng Thống đốc Fed đã không đồng tình với quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản của cơ quan này tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7/2025. Ảnh: AFP

Các quan chức Fed cho rằng cần phải theo dõi chặt chẽ những mối đe dọa ngày càng tăng đối với nền kinh tế Mỹ, mặc dù phần lớn họ đều đồng ý rằng lập trường hiện tại của họ là hướng đi phù hợp.

"Những người tham dự nhìn chung đã nhận ra những rủi ro đối với nhiệm vụ kép của Ủy ban (Ủy ban Thị trường Mở Liên bang - FOMC), nhấn mạnh đến rủi ro lạm phát tăng lên còn rủi ro việc làm suy giảm", biên bản cuộc họp nêu. Nhiệm vụ kép của Fed là tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả.

"Đa số những người tham dự đánh giá rủi ro tăng lên đối với lạm phát là lớn hơn trong số hai rủi ro", trong khi một thành viên của FOMC lại cho rằng "rủi ro suy giảm việc làm là rủi ro nổi bật hơn".

Hai Thống đốc Fed là Christopher Waller và Michelle Bowman đã bỏ phiếu chống lại quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản, thay vào đó, họ ủng hộ việc FOMC bắt đầu hạ lãi suất cơ bản.

Lãi suất cơ bản, vốn ấn định mức phí mà các ngân hàng áp dụng cho các khoản vay qua đêm nhưng được sử dụng làm chuẩn mực cho các lãi suất tiêu dùng khác, đã được Fed giữ nguyên trong ngưỡng từ 4,25% đến 4,5% kể từ tháng 12 năm ngoái.

Điều đáng nói là cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7 chứng kiến lần đầu tiên nhiều Thống đốc Fed bỏ phiếu chống lại quyết định lãi suất của cơ quan này trong hơn 30 năm qua.

Ngoài lạm phát và việc làm, các mức thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng là một phần trọng tâm thảo luận của Fed.

"Liên quan đến những rủi ro tăng lạm phát, những người tham gia họp đã chỉ ra những tác động bất ổn của thuế quan và khả năng lạm phát trở nên không ổn định", biên bản cuộc họp đề cập. Các quan chức Fed cũng lo ngại rằng "vẫn còn sự không chắc chắn đáng kể về thời điểm, quy mô và tính ổn định của những tác động thuế quan trong năm nay".

Trong bối cảnh biến động địa chính trị ngày càng tăng, các quan chức Fed đã bày tỏ những quan điểm khác nhau về hướng đi của nền kinh tế Mỹ và các chính sách.

Một thành viên FOMC đánh giá rằng tăng trưởng kinh tế Mỹ "ì ạch" trong nửa đầu năm nay, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp. Trong khi đó, các thành viên khác bày tỏ lo ngại về bất ổn thuế quan và các tác động của thuế quan đối với lạm phát, cùng với bức tranh thị trường việc làm Mỹ đang bắt đầu xuất hiện những rạn nứt và cần có sự thúc đẩy chính sách để ngăn chặn thiệt hại thêm.

Biên bản cuộc họp tháng 7 cũng cho biết: "Những người tham dự cho rằng Ủy ban (FOMC - BTV) có thể phải đối mặt với những sự đánh đổi khó khăn nếu lạm phát tăng cao tiếp tục dai dẳng trong khi triển vọng thị trường lao động suy yếu".

Các quyết định về lãi suất của Fed sẽ phụ thuộc vào "khoảng cách của từng biến số so với mục tiêu của Ủy ban (FOMC - BTV) và các khung thời gian khác nhau có thể được dự đoán để thu hẹp khoảng cách tương ứng".

Cuộc họp của Fed diễn ra chỉ hai ngày trước khi Cơ quan Thống kê Lao động Mỹ công bố báo cáo cho thấy tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp - một báo cáo khái quát thị trường việc làm Mỹ - không chỉ vẫn yếu trong tháng 7 mà còn chỉ ra rằng tháng 6 và tháng 5 cũng đều ghi nhận mức tăng trưởng yếu hơn nhiều so với báo cáo sơ bộ ban đầu.

Ngay cả khi không có thông tin đó trong tay, các quan chức Fed vẫn lo ngại về việc "rủi ro việc làm suy giảm đã tăng lên đáng kể do sự chậm lại của tăng trưởng hoạt động kinh tế và chi tiêu tiêu dùng, và một số dữ liệu sắp tới có thể sẽ chỉ ra sự suy yếu của các điều kiện thị trường lao động".

Biên bản cuộc họp tháng 7 được công bố hai ngày trước sự kiện quan trọng của Fed trong tuần này. Theo đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu vào sáng ngày 22/8 tại hội nghị chuyên đề thường niên tại Jackson Hole, bang Wyoming (Mỹ).

Trong bài phát biểu, ông Powell được cho là sẽ chỉ ra ít nhất một định hướng ngắn hạn cho lãi suất của Fed cùng với quan điểm dài hạn về chính sách tiền tệ.

Về phía Nhà Trắng, Tổng thống Trump đã liên tục gây áp lực chính trị lên Fed để thúc ép cơ quan này cắt giảm lãi suất. Với việc Thống đốc Fed Adriana Kugler từ chức hồi đầu tháng này, Tổng thống Trump sẽ được bổ nhiệm một ứng cử viên khác vào vị trí này. Nhiệm kỳ Chủ tịch Fed của ông Powell sẽ hết hạn vào tháng 5/2026, mặc dù ông có thể tiếp tục làm Thống đốc nếu muốn cho đến năm 2028.

Trong động thái mới nhất, Tổng thống Trump đã yêu cầu Thống đốc Fed Lisa Cook từ chức trong bối cảnh có những cáo buộc rằng bà đã gian lận thế chấp liên quan đến các khoản vay liên bang mà bà nhận được cho các bất động sản ở Georgia và Michigan.

Về trường hợp thay thế ông Powell khi hết nhiệm kỳ, Nhà Trắng đã xác định được 11 ứng cử viên tiềm năng, bao gồm một số quan chức Fed hiện tại và trước đây cùng với các nhà kinh tế và chiến lược gia Phố Wall.