Vàng có thể đi ngang hoặc tăng tới 15% tùy tình hình kinh tế

Trong Báo cáo GoldMid-Year Outlook 2025 vừa công bố ngày 15/7/2025, Hội đồng Vàng thế giới (WGC) cho biết, nửa đầu năm nay, vàng đã tăng 26% tính theo USD. USD yếu, lãi suất đi ngang và môi trường kinh tế, địa chính trị đầy bất ổn đã thúc đẩy mạnh mẽ nhu cầu đầu tư vào vàng.

Nhận định về triển vọng giá vàng nửa cuối năm, WGC đưa ra 3 kịch bản.

Theo kịch bản cơ sở, giá vàng sẽ đi ngang nửa cuối năm, khả năng tăng giá cao nhất 5% trong giả định các dự báo kinh tế và thị trường hiện nay là chính xác, điều kiện kinh tế vĩ mô ổn định.

Trong kịch bản kinh tế suy yếu, áp lực lạm phát đình trệ gia tăng, căng thẳng địa chính trị leo thang, nhu cầu trú ẩn vào vàng gia tăng, giá vàng sẽ tăng 10-15% nửa cuối năm.

Ngược lại, trong kịch bản nếu các xung đột toàn cầu được giải quyết, giá vàng sẽ giảm 12-17%. Tuy nhiên, WGC nhận định, khả năng này khó có thể xảy ra với bối cảnh hiện nay. 

Ngân hàng trung ương tiếp tục kế hoạch tăng mua vàng

Khảo sát của WGC với 73 ngân hàng trung ương cho thấy, khoảng 95% tin rằng các nước sẽ tiếp tục gia tăng nắm giữ vàng trong năm tới. Trong đó, nguồn vàng nội địa đang được xem là lựa chọn chiến lược để đạt mục tiêu này.

Thay vì chọn nhập khẩu, vốn tiêu tốn lượng lớn ngoại tệ, nhiều nước đang chuyển hướng sang mua vàng trực tiếp từ các mỏ nội địa. Theo WGC,  hiện có 19 trong số 36 ngân hàng trung ương được khảo sát đang mua vàng trực tiếp từ các mỏ nhỏ và mỏ thủ công trong nước, bằng đồng nội tệ. Ngoài ra, 4 ngân hàng khác đang cân nhắc triển khai phương án này. 

Các chuyên gia WGC cho rằng, cách tiếp cận này vừa tiết kiệm chi phí, vừa giúp giảm áp lực lên dự trữ ngoại hối, giúp tăng dự trữ quốc gia mà không phải chi ngoại tệ, đồng thời hỗ trợ ngành khai thác vàng nội địa phát triển. Ngoài ra, tạo công ăn việc làm trong nước và tăng nguồn thu cho ngân sách.

Theo báo cáo của WGC, mặc dù các quốc gia như Philippines và Ecuador đã thực hiện điều này trong nhiều năm, nhưng ngày càng nhiều ngân hàng trung ương khác đã bắt đầu tăng cường hoặc đang xem xét việc mua vàng trực tiếp tại thị trường địa phương. Số ngân hàng trung ương được khảo sát đang mua vàng trực tiếp từ các mỏ trong nước tăng đáng kể so với năm ngoái (số ngân hàng trung ương được khảo sát năm 2024 áp dụng hình thức mua vàng nội địa chỉ là 14/57).

Giám đốc toàn cầu phụ trách mảng ngân hàng trung ương tại WGC, ông Shaokai Fan cho biết: “Chúng tôi đang thấy xu hướng ngày càng rõ rệt tại các quốc gia châu Phi và Mỹ Latinh, nơi các mỏ vàng quy mô nhỏ phát triển mạnh nhờ giá vàng cao và ngân hàng trung ương tận dụng nguồn cung này để tích trữ. Các ngân hàng trung ương của Colombia, Tanzania, Ghana, Zambia, Mông Cổ và Philippines hiện đang sử dụng nguồn vàng từ mỏ nội địa để xây dựng dự trữ quốc gia”.

Riêng tại Ghana, Cơ quan Quản lý Vàng Quốc gia đã ký kết thỏa thuận với nhiều doanh nghiệp khai thác, yêu cầu bán 20% sản lượng cho ngân hàng trung ương. Tương tự, từ tháng 9/2024, Chính phủ Tanzania cũng ban hành quy định bắt buộc các công ty khai thác và xuất khẩu vàng phải giữ lại ít nhất 20% sản lượng để bán cho ngân hàng trung ương nước này.