
-
Phó Thủ tướng: Kiểm soát dòng tiền của các ngân hàng cho vay bất động sản tỷ lệ lớn; nghiên cứu lập sàn vàng
-
Tỷ lệ đặt cược Fed giảm lãi suất lên tới 96%, USD tự do trong nước giảm mạnh
-
Techcombank dự kiến trả cổ tức tiền mặt hơn 7.086 tỷ cho cổ đông trong tháng 10
-
Khách đi xe buýt ở TP.HCM đã có thể "chạm" thanh toán tự động qua thẻ Napas
-
Techcombank sắp chia cổ tức tiền mặt 10% cho cổ đông -
TPBank bùng nổ chỉ số cùng “Em Xinh Say Hi”: Từ sân khấu rực rỡ đến trải nghiệm số cá tính của Gen Z
![]() |
Từng mệnh danh cổ phiếu vua
Lịch sử giao dịch nhiều năm qua cho thấy cứ mỗi khi thị trường chứng khoán phục hồi thì cổ phiếu ngành tài chính ngân hàng lại tiên phong dẫn dắt thị trường. Điều này dễ giải thích bởi ngành tài chính ngân hàng và thị trường chứng khoán cùng được dẫn dắt chung bởi niềm tin vào sự phục hồi nền kinh tế.
Trong 0 năm qua, VN-Index đã tăng gấp đôi, từ 350 điểm đầu năm 2012 lên trên 700 điểm vào quý I/2017, vậy có phải cứ mua cổ phiếu ngân hàng là thắng và nắm giữ cổ phiếu ngân hàng nào đem lại lợi nhuận cao nhất?
Đôi điều về lợi ích đầu tư
Lợi nhuận từ đầu tư cổ phiếu đến từ 02 phần: cổ tức và chênh lệch giá. Bài phân tích này không tính đến lợi ích từ các quyền biểu quyết, quản trị doanh nghiệp…. Để dễ so sánh và quy về cùng một hệ quy chiếu là giá, chúng ta trừ tất cả phần lợi nhuận từ cổ tức ngay khi được nhận, được chia hoặc sát nhập trực tiếp vào giá, để tính ra được giá sau điều chỉnh.
Ví dụ mua cổ phiếu MBB với giá 15.000 đồng, được nhận cổ tức 1.000 đồng/cp thì giá thực sự nắm giữ cổ phiếu MBB là 14.000 đồng – chính là giá sau điều chỉnh. Tức là cổ phiếu nào càng trả cổ tức nhiều thì giá mua ban đầu càng nhỏ.
VCB và MBB hai cổ phiếu mang lại hiệu quả đầu tư cao nhất
Nếu vào đầu năm 2012, chúng ta bỏ ra cùng một số tiền để mua và nắm giữ cổ phiếu của 01 trong 09 ngân hàng thì diễn biến lợi nhuận thu được mô tả như sau:
![]() |
Biến động lợi nhuận từ cổ phiếu ngân hàng (2012-2017) |
Có thể thấy ngay, lợi nhuận từ nắm giữ cổ phiếu VCB, MBB cao vượt trội so với toàn thị trường và so với các cổ phiếu ngân hàng khác. Cụ thể VCB đem lại 209% lợi nhuận và MBB đem lại125% lợi nhuận sau 05 năm nắm giữ trong khi toàn thị trường tăng trung bình 103%.
Rõ ràng nếu nhà đầu tư này nắm giữ 2 cổ phiếu này sẽ mang lại lợi nhuận hơn hơn nhiều so với mức trung bình của toàn thị trường.
Trong tổng số lợi nhuận thu được từ nắm giữ MBB thì có 50% lợi nhuận đến từ cổ tức và 50% đến từ chênh lệch giá, trong khi tỷ lệ từ cổ tức VCB là 39% và tăng giá là 61%.
Tổng lợi nhuận khi nắm giữ cổ phiếu MBB xếp thứ 2 sau VCB, nhưng nếu xét về mức độ đều đặn và bền vững thì hiệu quả khi nắm giữ MBB lại tỏ ra nổi trội hơn.
Lợi nhuận từ VCB chủ yếu đến từ tăng giá trong hai năm 2015 và 2016 trong khi lợi nhuận từ MBB trải đều đặn trong 05 năm, trong đó một nửa từ cổ tức và một nữa từ chênh lệch giá.
Ví dụ nếu nhà đầu tư chỉ nắm giữ cổ phiếu VCB trong năm 2013 hoặc mua từ đầu năm 2017 đến nay thì không có lợi nhuận, trong khi MBB vẫn đem lại lợi nhuận tốt.
Ngân hàng |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
VCB |
35% |
0% |
43% |
41% |
13% |
-5% |
MBB |
35% |
6% |
14% |
20% |
4% |
14% |
VNindex |
18% |
21% |
8% |
6% |
16% |
6% |
CTG |
58% |
-12% |
-10% |
40% |
-18% |
10% |
SHB |
4% |
9% |
29% |
-14% |
-23% |
53% |
ACB |
-13% |
-6% |
3% |
35% |
-2% |
18% |
BID |
-29% |
77% |
-26% |
8% |
||
STB |
28% |
5% |
5% |
-9% |
-25% |
27% |
EIB |
25% |
-15% |
3% |
-13% |
-20% |
21% |
VIB |
7% |
|||||
NVB |
-6% |
-18% |
-4% |
0% |
-25% |
-8% |
Thay lời kết
Nếu xét về hiệu quả đầu tư từ 2012 đến thời điểm hiện tại thì nắm giữ VCB là quán quân, MBB là á quân. Còn nếu xét tính đều đặn, ổn định và bền vững của lợi nhuận thì MBB là quán quân.
Lựa chọn VCB, MBB hay một cổ phiếu nào khác là do khẩu vị rủi ro của từng nhà đầu tư. Hiệu quả đầu tư tương lai sẽ đến từ quyết định đầu tư hiện tại dựa trên tiềm năng và dư địa tăng trưởng của doanh nghiệp, của giá cổ phiếu.
Đây là hai điểm quan trọng cần xem xét với quyết định đầu tư nào. Chúc các bạn lựa chọn được cổ phiếu thành công trong chặng đường tiếp theo.

-
TPBank bùng nổ chỉ số cùng “Em Xinh Say Hi”: Từ sân khấu rực rỡ đến trải nghiệm số cá tính của Gen Z -
Thí điểm tài sản mã hóa: Sàn “chui” rút lui, sàn chính thức sẽ được kiểm soát chặt -
UOB Heartbeat Run 2025 gây quỹ hơn 940 triệu đồng nâng cao giáo dục số cho trẻ em -
BIDV và ADB nâng tầm hợp tác trong khuôn khổ Chương trình Tài trợ thương mại và Chuỗi cung ứng -
Lãi suất cho vay có thể giảm nhẹ vào cuối năm -
Người trẻ vay tiền mua nhà cần lưu ý những gì để tránh rủi ro? -
Ngân hàng Nhà nước thông tin về sự cố tại CIC
-
VPBank Super Sinh lời Premier: Lợi suất hấp dẫn, trải nghiệm mượt mà, rút tiền linh hoạt
-
FPT ký hợp đồng kỷ lục 256 triệu USD với tập đoàn năng lượng hàng đầu châu Á
-
Khám phá sức hút của SeASoul - Thẻ Visa 2in1 đánh dấu sự kết hợp đặc biệt giữa SeABank và ca sỹ Mỹ Tâm
-
E.SUN Bank - Nơi làm việc tốt nhất châu Á
-
PVCFC mở rộng thị phần tại Campuchia
-
Panasonic Việt Nam được vinh danh là Nơi làm việc tốt nhất châu Á năm 2025