Quan điểm trên được Chủ tịch Fed Jerome Powell đưa ra vào cuối tuần trước. Nó củng cố khả năng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản sau cuộc họp chính sách kết thúc vào ngày mai 19/3.

Ông Powell cho biết chính quyền Tổng thống Trump đang thực hiện các thay đổi chính sách trong một số lĩnh vực, bao gồm thương mại, thuế, chi tiêu của chính phủ, nhập cư và quy định pháp lý, đồng thời nói thêm rằng "hiệu ứng ròng" của những thay đổi đó là điều quan trọng đối với nền kinh tế Mỹ và chính sách lãi suất của Fed.

"Mặc dù đã có những diễn biến gần đây trong một số lĩnh vực này, đặc biệt là chính sách thương mại, nhưng sự không chắc chắn xung quanh những thay đổi và tác động có thể xảy ra của chúng vẫn còn cao", ông Powell đánh giá.

"Khi chúng tôi phân tích các thông tin sắp tới, chúng tôi tập trung vào việc tách tín hiệu khỏi các nhiễu động khi triển vọng thay đổi. Chúng tôi không cần phải vội vàng và đang ở vị thế tốt để chờ đợi sự rõ ràng hơn", Chủ tịch Fed nhấn mạnh.

Trụ sở Cục Dữ trữ Liên bang Mỹ (Fed) tại Washington, D.C. Ảnh: AFP

Hầu hết các nhà kinh tế cho rằng kế hoạch áp thuế đối với nhiều mặt hàng nhập khẩu của Tổng thống Trump, bao gồm thuế quan 25% đối với hàng hóa từ Canada và Mexico mà ông đã hoãn một phần vào tuần trước, sẽ đẩy giá cả lên cao và kéo hãm tăng trưởng.

Trong khi đó, các quan chức Nhà Trắng nhận định rằng việc cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định mà chính quyền Tổng thống Trump đang làm có thể thúc đẩy nền kinh tế Mỹ.

Bình luận của Chủ tịch Fed đã khiến các nhà giao dịch nhanh chóng điều chỉnh dự đoán về số đợt cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay. Trước đó, họ đặt cược Fed sẽ tiến hành ít nhất 3 đợt cắt giảm lãi suất sau một loạt số liệu suy giảm về nền kinh tế Mỹ.

Tuy nhiên, ông Powell đã tái khẳng định Fed có thể sẽ tạm dừng cắt giảm lãi suất trong một thời gian.

Chủ tịch Fed cho biết thông thường thuế quan sẽ gây ra mức tăng giá "một lần" thay vì lạm phát dai dẳng, nên Fed có thể bỏ qua tác động tạm thời như vậy. Quan điểm này tương tư với phát biểu tuần trước của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent rằng: "Chúng tôi có thể điều chỉnh giá một lần". "Tôi không lo lắng về lạm phát", ông Bessent cho biết.

Thế nhưng, ông Powell cũng cho biết Fed phải cân nhắc đến những yếu tố khác khi quyết định giữ nguyên hay thậm chí tăng lãi suất. Chẳng hạn, thuế quan có thể có tác động nhiều hơn một lần "nếu nó biến thành một loạt" đợt tăng thuế quan hoặc "nếu mức tăng lớn hơn, điều đó sẽ nghiêm trọng".

"Điều thực sự quan trọng là những gì đang diễn ra với kỳ vọng lạm phát dài hạn", Chủ tịch Fed cho biết, đồng thời lưu ý rằng dự báo lạm phát ngắn hạn đã tăng lên, một phần là do lo ngại về thuế quan, mặc dù kỳ vọng dài hạn vẫn ổn định.

Ngoài ra, Chủ tịch Fed cũng cảnh báo những dấu hiệu cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng đã chậm lại so với mức tăng trưởng lành mạnh trong nửa cuối năm ngoái.

Kết quả khảo sát người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ gần đây đã "chỉ ra sự không chắc chắn gia tăng về triển vọng kinh tế". Tuy nhiên, ông Powell cho rằng các biện pháp đánh giá tâm lý người tiêu dùng "không hẳn là yếu tố dự báo tốt" về chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ trong những năm gần đây.

Thêm vào đó, chính sách thuế quan áp dụng chập chờn "lúc có lúc không" và động thái nhanh chóng sa thải hàng loạt các nhân viên chính phủ của Tổng thống Trump đã làm gia tăng bất ổn trong các doanh nghiệp và khiến niềm tin của người tiêu dùng giảm mạnh.

Nhiều nhà kinh tế đã hạ dự báo tăng trưởng Mỹ xuống mức thấp nhất là 1% trong quý I/2025, giảm mạnh so với mức tăng trưởng 2,3% trong quý trước.

Theo Thống đốc Fed Christopher Waller, có những đợt cắt giảm lãi suất của Fed là "tin tốt" cho thị trường, nhưng có những đợt cắt giảm lại là "tin xấu". Việc cắt giảm là "tin xấu" xảy ra nếu Fed giảm lãi suất vì lo ngại nền kinh tế Mỹ đang chậm lại, còn cắt giảm là "tin tốt" là những lần phản ánh nhận định của Fed rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu 2%.

Thống đốc Waller cho biết ông vẫn tin rằng Fed có thể thực hiện cắt giảm lãi suất mang lại "tin tốt" vào cuối năm nay, mặc dù ông bác bỏ khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra trong hai ngày 18-19/3.