
-
Tăng cường chính sách, nâng cao chất lượng thị trường trái phiếu doanh nghiệp
-
Ra mắt cửa hàng tài chính theo chuẩn ngân hàng, F88 dự tính điều gì?
-
Các ngân hàng cần phát hành 200.000 tỷ đồng trái phiếu thứ cấp trong 2 năm tới
-
VN-Index lên cao nhất 3 năm, cổ phiếu Techcombank bứt phá
-
Nhiều quỹ cổ phiếu thắng lớn, giảm bớt tâm lý phòng thủ -
6 tháng đầu năm 2025, Hưng Yên thu ngân sách đạt 37.022 tỷ đồng
![]() |
Ông Ngô Quốc Hưng |
Sau khi đạt ngưỡng 1.200 điểm ngày 9/4, VN-Index có diễn biến giảm. Ông nhận định như thế nào về nhịp điều chỉnh này?
Việc thị trường tăng trưởng hơn 19% trong quý I/2018 và bước vào đợt điều chỉnh trong tháng 4 này là điều bình thường và cũng đã được chúng tôi cảnh báo. Quan điểm xuyên suốt của chúng tôi trong năm nay là “lạc quan nội tại, đồng thời e ngại bên ngoài”.
Thị trường có nhiều dư địa để tăng trưởng với nền tảng vĩ mô được dự báo khả quan, nếu không muốn nói mọi con số đều đang rất đẹp. Tuy nhiên, để thị trường có thể tăng trưởng bền vững và tiến xa hơn nữa nhịp điều chỉnh hiện tại là cần thiết khi thị trường đang đi vào vùng trũng thông tin, các cổ phiếu vốn hóa lớn đóng góp vào đợt tăng vừa qua sẽ được chiết khấu về mức giá hấp dẫn hơn.
Thời gian điều chỉnh có thể kéo dài 5 - 6 tuần, tùy theo độ dốc của các đợt điều chỉnh. Trước mắt, diễn biến điều chỉnh dự báo là chủ đạo trong tháng 4 này, mặc dù nhiều khả năng sẽ có những nhịp hồi phục kỹ thuật đan xen.
Ngoài yếu tố bên ngoài liên quan đến địa chính trị thì các yếu tố nào tác động đến thị trường trong ngắn hạn, thưa ông?
Theo tôi, ngoài sự e ngại từ bên ngoài thì nội tại thị trường trong ngắn hạn sẽ chịu các lực cản đến từ hành động chốt lời tại các nhóm cổ phiếu dẫn dắt, tâm lý lạc quan đã chuyển sang thận trọng khi thị trường có dấu hiệu đã đạt đỉnh ngắn hạn, xu hướng của nhà đầu tư nước ngoài chuyển sang bán ròng từ tháng 3 đến nay, sau khi mua ròng rất mạnh trong 2 tháng đầu năm. Bên cạnh đó, những thương vụ IPO lớn diễn ra trong thời gian tới sẽ thu hút nhiều nguồn lực, chẳng hạn thương vụ niêm yết Vinhomes có giá trị lên tới 2 tỷ USD.
Nhà đầu tư được khuyến nghị giảm giao dịch ký quỹ (margin), đưa margin về hạn mức theo quy định mới hoặc không sử dụng margin, chiến lược quản trị rủi ro hoặc bảo toàn lợi nhuận được ưu tiên hơn là tìm kiếm cơ hội mới, hoặc chiến lược “cơm không ăn thì gạo còn đó” cũng là cách để giảm rủi ro danh mục.
Liên quan đến việc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước dự kiến nâng tỷ lệ ký quỹ ban đầu đối với hoạt động margin từ 50% lên 60%, nhà đầu tư nên có sự chuẩn bị như thế nào?
Theo tôi, khi thời điểm áp dụng tỷ lệ ký quỹ mới được công bố sẽ ít tác động đến thị trường. Bởi rút kinh nghiệm từ lần công bố thông tin dự kiến thay đổi quy định về margin trước đây, nhiều khả năng Ủy ban Chứng khoán Nhà nước sẽ phối hợp cùng các công ty chứng khoán để xử lý “êm” một trong những tin tức vốn nhạy cảm với nhà đầu tư này.
Nhà đầu tư được khuyến nghị giảm tỷ trọng margin dù cổ phiếu còn dư địa tăng trưởng, hoặc không sử dụng margin cho danh mục trong thời gian tới.
![]() |
Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn, thuộc nhóm dẫn dắt thị trường cũng có diễn biến giảm giá |
Một số sản phẩm chứng quyền có đảm bảo đầu tiên sắp ra mắt. Theo ông, thị trường sẽ đón nhận sản phẩm mới này như thế nào?
Tôi cho rằng, chứng quyền có đảm bảo được ra mắt trong thời gian tới là phù hợp với thời điểm thị trường đang cần thêm sản phẩm đầu tư mới. Danh mục cổ phiếu là chứng khoán cơ sở của chứng quyền đều là các cổ phiếu cơ bản có tiềm năng tăng trưởng, đợt điều chỉnh trong tháng 4 đưa mặt bằng giá các cổ phiếu này về mức “hợp lý”.
Hơn nữa, chứng quyền là sản phẩm của các công ty chứng khoán phát hành và đang ở giai đoạn thí điểm nên số lượng sẽ có phần hạn chế. Quan trọng hơn, đây là sản phẩm để các công ty chứng khoán cạnh tranh với nhau nên sự thành công là thước đo cho thương hiệu.
Vì vậy, tôi cho rằng, xác suất thành công của sản phẩm chứng quyền khá cao so với sản phẩm hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu trước đây. Thời gian đầu, các nhà đầu tư chứng quyền sẽ dễ dàng giao dịch, nhưng độ khó sẽ được nâng lên như hợp đồng tương lai hiện nay, khi thị trường xem đó là một sản phẩm đầu tư bổ sung bên cạnh thị trường cơ sở.

-
Nhiều quỹ cổ phiếu thắng lớn, giảm bớt tâm lý phòng thủ -
6 tháng đầu năm 2025, Hưng Yên thu ngân sách đạt 37.022 tỷ đồng -
Giảm thuế giá trị gia tăng, kỳ vọng cổ phiếu bán lẻ tiếp tục hưởng lợi -
Định giá lại cổ phiếu ngân hàng -
Quỹ đầu tư: Chất xúc tác thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tư nhân -
Khối ngoại mua ròng phiên thứ 4, VN-Index tiến gần mốc 1.350 điểm -
Từ ngày 1/7/2025: Phát hành trái phiếu phải có nợ phải trả không quá 5 lần vốn chủ sở hữu
-
1 Phó thủ tướng: Thuế suất của Việt Nam thấp so với thế giới; chính sách thuế đang rất ưu đãi, khoan sức dân
-
2 Hộ kinh doanh đóng cửa không liên quan đến chính sách thuế
-
3 Hợp nhất hai bộ khiến quyết sách nhanh hơn, nắn vốn đầu tư công có trọng tâm, trọng điểm
-
4 Không có chuyện người bán hàng rong, bán nước vỉa hè phải dùng hóa đơn điện tử
-
Công ty Xi măng Long Sơn: Từ vùng đá vôi Bỉm Sơn vươn tầm quốc tế
-
SeABank thông báo mời thầu
-
Công bố logo hãng hàng không nghỉ dưỡng Sun PhuQuoc Airways
-
Đặc quyền ưu tiên từ VietinBank: Nâng tầm trải nghiệm - Khẳng định vị thế
-
Nghiên cứu lâm sàng: Sự khẳng định chất lượng sản phẩm bằng khoa học
-
VPBankSME bắt tay Hilo, Vinatti hỗ trợ hộ kinh doanh chuyển đổi mô hình