CTCK MB (MBS)

Với nhiều dự án ra mắt trong năm 2016 và đầu năm 2017 chúng tôi đánh giá cao khả năng hoàn thành kê hoạch kinh doanh đề ra của CTCP Địa ốc Sài Gòn Thương Tín (mã SCR) với doanh thu đạt 1.448 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 164,4 tỷ đồng tương đương với EPS đạt 760 đồng/CP.

Hiện tại, SCR đang giao dịch với mức P/E là 12 lần, mức P/E forward năm 2016 khoảng 15,x lần, giá cổ phiếu SCR có thể hướng đến vùng 11.500-12.000 đồng/CP. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư xem xét mua cổ phiếu SCR tại vùng giá 9.000-9.500 đồng/CP.

NAV/cổ phiếu tính trên quỹ đất dự án công bố thuộc sở hữu của SCR là 11.900 đồng/CP.

2. CTI: Xem xét bán ra trong ngắn hạn

CTCK KIS Việt Nam (KIS)

CTI của CTCP Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO sắp chạm đến ngưỡng kháng cự khá mạnh 27.2, ngưỡng Fibonacci Retracement 78.6% của nhịp giảm dài hạn từ 01/2011 đến 01/2013.

Do CTI đã dễ dàng vượt qua ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8%, gần như không trải qua giai đoạn tích lũy, nên có thể sẽ xuất hiện lực cản đáng kể khi CTI tiếp cận đến ngưỡng cản 78.6%.

Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch của nhịp tăng gần đây cũng không được ổn định như các nhịp tăng vào tháng 02, 03 và tháng 05/2016.

Vì vậy, nhà đầu tư đang sở hữu cổ phiếu cho mục tiêu ngắn hạn có thể xem xét tạm thời bán ra CTI ở vùng giá 27.2-28. Kỳ vọng có thể mua lại ở vùng giá 22.2-23.2. Hoặc mua lại khi giá tăng vượt ngưỡng 28.8, trong trường hợp CTI không điều chỉnh giảm.

CTI: Khuyến nghị mua mạnh

CTCK BIDV (BSC)

Chúng tôi khuyến nghị MUA MẠNH cổ phiếu CTI với giá mục tiêu là 31.800 đồng/CP (upside 22%). Cổ phiếu CTI hiện được giao dịch tại mức P/E FW pha loãng và P/B lần lượt là 10,31x và 1,63x. Thu phí BOT mang lại nguồn doanh thu ổn định với rủi ro thấp. Triển vọng kinh doanh dài hạn đến từ khả năng mở rộng các dự án thu phí BOT và đưa vào khai thác các mỏ đá.

Năm 2016, CTI dự báo doanh thu thuần đạt 1.329 tỷ đồng, tăng 60% so với năm ngoái; lợi nhuận sau thuế 114 tỷ đồng, tăng 68%; tương đương EPS pha loãng 2016 là 2.521 đồng/CP.

Tính đến năm 2016, CTI thu phí trên 3 tuyến đường huyết mạch với lưu lượng xe lưu thông cao là QL 1A, QL91 và tỉnh lộ 16. Tổng doanh thu phí BOT 2016 được dự báo đạt 563 tỷ đồng. Đặc trưng của các dự án BOT là dòng tiền ổn định, lãi suất hoàn vốn nội bộ (IRR) được đảm bảo và duy trì ở mức cao (từ 12%-14%) trong khi đó, dự án được tài trợ chủ yếu bằng vốn vay ngân hàng với thời hạn trả nợ kéo dài.

Bên cạnh đó, tiềm năng khai thác các mỏ đá. CTI sở hữu 3 mỏ đá là Tân Cang 8, Đồi Chùa 3 và Bình Lợi với trữ lượng còn lại lớn nhất (lên tới 38 triệu m3), thời gian khai thác còn lại dài nhất, (đến năm 2034) trong bối cảnh nhiều mỏ đá trong khu vực sẽ hết hạn giấy phép khai thác trong 2 năm tới. Nhu cầu đá xây dựng cao từ các dự án sân bay Quốc tế Long Thành và các dự án mở rộng đường ở Đồng Nai và Đông Nam Bộ.

3. NSC: Khuyến nghị mua vào

CTCK Vietcombank (VCBS)

Kết quả kinh doanh quý I/2016 của CTCP Giống cây trồng trung ương (mã NSC) tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng khả quan nhờ các thương vụ M&A từ năm 2015, với doanh thu hợp nhất đạt 295,98 tỷ đồng, tăng 64,28% cùng kỳ và hoàn thành 23,18% kế hoạch; lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 41,37 tỷ đồng, tăng 13,98% cùng kỳ và hoàn thành 26,33% kế hoạch.

Năm 2016, NSC đặt kế hoạch doanh thu 1.277 tỷ đồng, tăng 2,27% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế 200 tỷ đồng, tăng trưởng 27,30%; lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ là 175 tỷ đồng, tăng 23,56%. Đây là một kế hoạch tương đối khả thi với NSC khi doanh thu sẽ khó tăng trưởng mạnh do tình hình thời tiết diễn biến phức tạp nhưng lợi nhuận sau thuế sẽ tăng trưởng tốt khi SSC chấm dứt phân phối sản phẩm của Monsanto và NSC giải thể chi nhánh Miền Trung và Tây Nguyên do NSC sẽ nới rộng biên lợi nhuận gộp và tiết giảm được các chi phí hoạt động.

EPS forward 2016 của NSC sẽ ở mức 11.443 đồng/CP, tương ứng với P/E ở mức 8x, thấp hơn trung bình ngành là 12,4x. Đây là mức P/E khá hấp dẫn cho một cổ phiếu đầu ngành như NSC. Tuy nhiên, do tính thanh khoản thấp trên thị trường của cổ phiếu NSC khá thấp nên chúng tôi chỉ khuyến nghị MUA đối với các nhà đầu tư dài hạn.