Các chuyên gia cho rằng, lãi suất cao là điều bắt buộc nếu muốn ổn định tỷ giá. Ngược lại, nếu ưu tiên mục tiêu tăng trưởng thì phải chấp nhận VNĐ mất giá, vốn ngoại rút ra. Động thái hiện tại của NHNN cho thấy, cơ quan điều hành chấp nhận mặt bằng lãi suất cao.

Việc quá phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng không chỉ tạo áp lực lên an toàn hệ thống tài chính, mà còn hạn chế khả năng bứt phá của doanh nghiệp trong bối cảnh mới. Muốn duy trì tăng trưởng cao và bền vững, Việt Nam cần đa dạng hóa các kênh dẫn vốn, giảm dần sự lệ thuộc vào tín dụng ngân hàng.

P/B cổ phiếu ngân hàng đang ở mức 1,7 lần, cao hơn 10% so với trung vị lịch sử nhưng P/E đang ở mức 10,8 lần, thấp hơn 10%.

Các chuyên gia phân tích cho rằng, do dư nợ tín dụng nhà ở xã hội, tín dụng KCN, KCX chỉ chiếm 0,2% tổng dư nợ toàn nền kinh tế nên việc loại dư nợ này khỏi tín dụng bất động sản không tác động đáng kể đến cổ phiếu ngân hàng và bất động sản.

Quy mô nợ xấu đang phình to, trong khi thanh khoản thị trường bất động sản chậm lại, ảnh hưởng đến quá trình xử lý nợ xấu tới đây của các ngân hàng.

Chủ trương điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) năm 2026 theo hướng kiểm soát tăng trưởng tín dụng bất động sản, ưu tiên dòng vốn vào sản xuất - kinh doanh khiến các ngân hàng ngày càng chọn lọc phân khúc để rót vốn.

Báo cáo tài chính quý I/2026 của nhiều ngân hàng thể hiện, tín dụng vẫn chảy vào bất động sản. Dù vậy, các ngân hàng cho biết, đang tái cơ cấu lại danh mục tín dụng bất động sản, buộc các chủ đầu tư cũng phải tính toán lại nguồn vốn.

Mặc dù lãi suất đã hạ nhiệt so với đỉnh song vẫn neo ở mức cao. Việc NHNN phải thường xuyên bơm thanh khoản qua kênh OMO với tần suất và quy mô lớn cho thấy thanh khoản hệ thống đang phụ thuộc đáng kể vào điều tiết chính sách.

Tại Tọa đàm “Vai trò ngành Ngân hàng trong thúc đẩy tăng trưởng kinh tế” sáng 8/5, Ngân hàng Nhà nước cho biết, tính đến 28/4/2026, tín dụng đã tăng 4,42% so với cuối năm 2025 trong khi huy động vốn tăng rất chậm, khiến huy động vốn (VNĐ) đang "chênh" 2 triệu tỷ đồng so với tín dụng.

Tại ĐHĐCĐ năm nay, nhiều ông chủ nhà băng thừa nhận, năm 2026, các ngân hàng đứng trước khó khăn kép khi không chỉ room tín dụng được cấp hạn chế mà huy động vốn để cho vay cũng hết sức khó khăn do khan tiền.