-
Sửa đổi, bổ sung điều kiện vay vốn từ Quỹ Phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa -
ĐHĐCĐ Victory Capital (PTL): Kế hoạch lãi tăng gấp 16,7 lần, huy động vốn ngàn tỷ đồng -
Hỏa tốc: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chưa chấp thuận đưa hệ thống KRX vào vận hành từ 2/5 -
Nhà đầu tư trở lại thận trọng, VN-Index giằng co quanh mốc 1.200 điểm -
ĐHĐCĐ Vingroup: Đặt mục tiêu doanh thu kỷ lục, sẽ niêm yết Vinpearl trong năm nay -
Chuỗi trà sữa Phúc Long thu 387 tỷ đồng trong quý đầu năm
Chuyên gia chứng khoán Lê Anh Tuấn chia sẻ thông tin, vốn vay trên thị trường chứng khoán đang ở mức thấp nhất trong 2 năm và đây là một trong những yếu tố để tin rằng, chứng khoán sẽ không giảm sâu nữa. Vậy thực tiễn dòng tiền vay (margin) trên thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức nào?
Cho vay marin trên vốn hóa chỉ đạt 1,5%
Theo số liệu của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, tính đến hết năm 2018, dư nợ cho vay margin ở mức 44.200 tỷ đồng, thấp hơn 10% so với thời điểm VN-Index lập đỉnh (ngày 20/4/2018 là 48.500 tỷ đồng), nhưng tăng gần 6.000 tỷ đồng so với cuối năm 2017, tương đương mức tăng 14,68%.
Tỷ lệ này tăng hơn một chút so với mức tăng của quy mô vốn hóa các doanh nghiệp niêm yết trên hai sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội và TP.HCM trong cùng thời gian (khoảng 12%).
Tăng cả về giá trị tuyệt đối và tỷ trọng trên vốn hóa thị trường, vậy vì sao các nhà đầu tư lớn lại lạc quan về mức cho vay đối với lĩnh vực chứng khoán hiện nay?
Trước hết, sự lạc quan nằm ở tỷ lệ cho vay trên vốn hóa thị trường. Tính trên quy mô vốn hóa trên hai sàn chính thức (đủ điều kiện cho vay giao dịch ký quỹ), tỷ lệ cho vay margin hiện mới chỉ tương đương 1,5%. Trong khi đó, tính từ năm 2018 đến nay, một loạt mã chứng khoán niêm yết được cho phép giao dịch ký quỹ bổ sung như VHM, VRE, TCB, VPB, HDB, VJC… đều là các mã chứng khoán quy mô vốn hóa lớn, có tính thanh khoản cao…
Việc bổ sung các mã vốn hóa lớn, thanh khoản cao… “vào giỏ” được vay margin đã tạo ra dư địa cho vay mới rất lớn của các công ty chứng khoán.
“Trong các giai đoạn trước, chúng tôi gặp khó khi quản lý rủi ro cho vay giao dịch ký quỹ các mã chứng khoán vì số cổ phiếu đáp ứng được đồng thời các tiêu chí như thanh khoản cao, có nhu cầu vay của khách lớn và có cơ bản tốt không quá nhiều.
Nay với các mã chứng khoán mới, công ty chứng khoán có thể dễ dàng hơn trong hoàn thành chỉ tiêu cho vay, mà không quá phụ thuộc vào một vài mã chứng khoán”, giám đốc một công ty chứng khoán nói.
Ẩn số cuộc đua margin 2019
Nếu nhìn vào dữ liệu cho vay margin các công ty chứng khoán, nhà đầu tư có thể thấy mức tăng về tín dụng chứng khoán qua những con số tuyệt đối.
Tuy nhiên, ở góc nhìn rộng hơn, bao gồm các nguồn cho vay khác như các hợp đồng giải ngân từ bên thứ 3 (nguồn tiền repo cổ phiếu), các khoản vay khác từ ngân hàng trực tiếp và gián tiếp cho mục đích đầu tư chứng khoán thì nguồn vốn vay trên thị trường chứng khoán thực chất lại giảm nhiều.
Mức giảm này hiện chưa có tổ chức nào đo lường được con số tuyệt đối, nhưng Báo cáo gửi khách hàng của một tổ chức độc lập (không đưa tên vì không công bố rộng rãi) cho biết, tổ chức này đã khảo sát từ các công ty chứng khoán và phân tích dữ liệu vay đầu tư chứng khoán, vay tiêu dùng các ngân hàng thương mại.
Kết quả cho ra con số khá ấn tượng: nửa cuối năm 2018, vay bên thứ ba với dịch vụ quản lý giám sát, phong tỏa tài khoản từ các công ty chứng khoán lớn đã thu hẹp khá nhiều, do nhà đầu tư lớn đã thận trọng.
Cho vay tiêu dùng (nhất là các khoản vay với mục đích sửa chữa nhà cửa…) mà bản chất là vay đầu tư bất động sản, vay đầu tư chứng khoán… cũng đã giảm xuống và chiếm tỷ lệ thấp trong cơ cấu tổng dư nợ tín dụng của nền kinh tế.
Liên quan đến dòng tiền vay, diễn biến có thể sẽ nổi lên trên TTCK Việt Nam 2019 là sự xuất hiện của nguồn tiền cạnh tranh từ công ty chứng khoán ngoại. Nhiều công ty chứng khoán trong khối này đang có kế hoạch tăng vốn điều lệ, lấy nguồn từ phát hành cổ phiếu, trái phiếu cho đối tác hoặc nguồn từ công ty mẹ để phục vụ hoạt động giao dịch ký quỹ tại Việt Nam.
Chạy đua về vị thế margin sẽ là câu chuyện thú vị 2019. Nhà đầu tư có lẽ là chủ thể đáng vui mừng nhất nếu như chi phí tiền vay tiếp tục giảm xuống cùng với việc Bộ Tài chính vừa ban hành thông tư bỏ mức phí sàn môi giới chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
-
Sửa đổi, bổ sung điều kiện vay vốn từ Quỹ Phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa -
ĐHĐCĐ Victory Capital (PTL): Kế hoạch lãi tăng gấp 16,7 lần, huy động vốn ngàn tỷ đồng -
Hỏa tốc: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chưa chấp thuận đưa hệ thống KRX vào vận hành từ 2/5 -
Nhà đầu tư trở lại thận trọng, VN-Index giằng co quanh mốc 1.200 điểm
-
ĐHĐCĐ Vingroup: Đặt mục tiêu doanh thu kỷ lục, sẽ niêm yết Vinpearl trong năm nay -
Chuỗi trà sữa Phúc Long thu 387 tỷ đồng trong quý đầu năm -
Chứng chỉ quỹ ETF KIM Growth VN chính thức niêm yết trên sàn HoSE -
Rốt ráo cho mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán: Thêm nhiều cuộc gặp với các tổ chức ngoại -
VN-Index tăng mạnh nhất 5 tháng nhờ dòng tiền rót vào cổ phiếu vốn hoá lớn -
Quy định về quản lý và sử dụng các chi phí trong lựa chọn nhà thầu, nhà đầu tư -
Một doanh nghiệp dệt may sắp chia cổ tức gấp 10 lần thị giá
- Đoàn bay 919 của Vietnam Airlines kỷ niệm 65 năm thành lập
- AI Day 2024: Cơ hội kinh doanh bứt phá cho doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Việt Nam
- Kinh nghiệm tối ưu hệ thống CNTT, giúp SME nâng cao hiệu suất kinh doanh
- Samsung Việt Nam giành nhiều giải thưởng về CSR
- Công bố Top 10 Doanh nghiệp Đổi mới, Sáng tạo và Kinh doanh hiệu quả năm 2024 ngành dược
- Thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngành công nghiệp cơ khí, hàn cắt