CTCK KIS Việt Nam (KIS)

Giá HBC của CTCP Xây dựng và Kinh doanh Địa ốc Hòa Bình đang rơi về vùng hỗ trợ mạnh 18.3-18.6, vùng có sự hiện diện của đường MA200 và các mức đỉnh/đáy cũ được xác lập vào tháng 06, 07, 10/2015 và giai đoạn từ tháng 11 đến 12/2015.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vẫn chưa có dấu hiệu cho thấy có chuyển biến tích cực, khi giá đang tiếp cận trở về vùng hỗ trợ mạnh. Do đó, mức độ bật tăng trở lại của giá HBC có thể chưa quá xa.

Giá HBC đã hình thành mẫu hình Head and Shoulders, mặc dù khối lượng giao dịch không đột biến trong phiên phá vỡ đường Neckline. Bên cạnh đó, xu hướng tăng trong giai đoạn trước khi xác lập mẫu hình cũng không thật rõ nét. Do đó, nhà đầu tư vẫn nên thận trọng. Theo mục tiêu của mẫu hình, giá HBC có thể rơi về vùng giá quanh ngưỡng 16.

Kỳ vọng vào khả năng bật tăng trở lại khi chạm về vùng hỗ trợ mạnh, nhà đầu tư có thể xem xét mua vào cho mục tiêu ngắn hạn khi giá HBC rơi về vùng 18.3-18.6. Vùng giá kỳ vọng là 19.6-19.7. Ngưỡng cắt lỗ đặt tại 18.

Nhà đầu tư trung hạn vẫn nên tiếp tục quan sát do vẫn cần thận trọng về hiệu ứng của mẫu hình Head and Shoulders. Trong trường hợp tích cực, giá HBC không điều chỉnh theo mục tiêu mẫu hình, nhà đầu tư trung hạn có thể xem xét tham gia khi giá HBC vượt lên trên đường MA100 hiện đang ở quanh ngưỡng 19.6-19.7.

2. VHC: Khuyến nghị nắm giữ

CTCK Vietcombank (VCBS)

Năm 2015, CTCP Vĩnh Hoàn (mã VHC) đạt doanh thu thuần 6.495,5 tỷ đồng, tăng 3,2% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế 320,6 tỷ đồng, giảm 30,7% so với năm trước và hoàn thành 100,2% kế hoạch.

Động lực tăng trưởng doanh thu chủ yếu vẫn đến từ mảng kinh doanh chính của VHC là xuất khẩu cá tra đạt 5.295,1 tỷ đồng, tăng 2,9%  nhờ vào việc tăng trưởng doanh thu tại thị trường Mỹ tăng 9%. Lợi nhuận sau thuế giảm mạnh 30,7% do trong năm 2014 VHC có khoản lợi nhuận 192,8 tỷ đồng từ việc bán công ty con là CTCP thức ăn thủy sản Vĩnh Hoàn 1. Chi phí tài chính cũng tăng mạnh 217% do lỗ chênh lệch tỷ giá phát sinh đến 160,6 tỷ đồng khi VHC vay USD để xây dựng nhà máy Vĩnh Hoàn 5 trong năm 2015.

Tăng trưởng doanh thu nhờ mở rộng thị trường sang Trung Quốc, HongKong và các nước châu Á khác cho đối tượng khách hàng chuộng sản phẩm chất lượng cao. Tỷ lệ tự chủ vùng nuôi cao giúp kiểm soát rủi ro khi giá nguyên liệu tăng đột biến do thiếu nguồn cung. Quy trình sản xuất khép kín từ con giống, thức ăn, nhà máy đến thành phẩm và cả phụ phẩm giúp VHC dễ dàng kiểm soát và nâng cấp nhà máy để đạt tiêu chuẩn đạo luật Farm Bill yêu cầu.

Trong khi đó, tình hình xâm nhập mặn làm ảnh hưởng đến năng suất cá tra dẫn đến khan hiếm nguồn cung và giá cá tra nguyên liệu tăng đột biến, doanh thu xuất khẩu cá tra chủ yếu đến từ thị trường Mỹ (61%) nhưng thị trường này liên tục đưa ra các quy định nghiêm ngặt và tốn kém nhiều chi phí cho việc xuất khẩu.

Năm 2016, dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế ước đạt lần lượt đạt 7.961 tỷ đồng và 329,9 tỷ đồng, lần lượt tăng 22% và 3% so với năm trước, tương ứng với EPS và P/E forward đạt 3.592 đồng và 7,7 lần, mức hợp lý đối với ngành cá tra. Do đó VCBS khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu VHC.